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公司事件点评：重磅政策落地，“网证”龙头扬帆起航

2025-05-25 吕伟,丁辰晖民生证券记忆待续

事件背景：公安部联合5部门推行《国家网络身份认证公共服务管理办法》，自2025年7月15日起施行，旨在全面推广“网证”（承载网号及自然人非明文身份信息的网络身份认证凭证）。
政策核心：
- 国家网络身份认证公共服务平台为自然人提供申领网号、网证及身份核验服务。
- 网号是含字母和数字的网络身份符号，网证用于非明文登记、核验自然人身份。
- 鼓励主管部门和重点行业自愿推广应用网号、网证，培育网络身份认证生态。
产业优势：
- 新大陆是网证产业链领军者，首推安全加密芯片，首创“数字公民”概念并推动试点落地福州。
- 公司自主研发全球首颗数字公民安全解码芯片，与公安一所旗下中盾安信（安全加密芯片核心主导）形成协同。
市场潜力：
- 电子身份证推广后，酒店、网吧、旅游景点等海量终端场景需改造部署特定加密芯片。
- 以酒店为例，2024年我国酒店业34.9万家；网吧2023年超7万家，网证全面推广将带动加密芯片需求。
投资建议：
- 预计新大陆2025-2027年归母净利润分别为12.81、14.99、17.63亿元。
- 当前市值对应PE估值分别为24/20/17倍，支付行业供给格局改善及海外市场扩张将受益公司主营业务。
- 公司全面拥抱AI，有望打造新增长曲线，维持“推荐”评级。
风险提示：
- 市场竞争加剧；监管风险；AI技术落地不及预期。