翔楼新材机构调研纪要

苏州翔楼新材料股份有限公司主要从事定制化精密冲压特殊钢材料的研发、生产和销售，产品主要用于汽车精冲零部件、轴承材料及机器人谐波柔轮材料等领域。公司技术实力雄厚，拥有多个技术中心认定和荣誉称号，并与多家国内外知名汽车零部件供应商建立长期稳定合作关系。

核心观点与关键数据：

1. 精冲材料替代趋势：随着冲压技术进步，精冲材料逐步替代汽车铸件/锻件，目前汽车60%以上零部件可通过冲压加工，但大型零部件仍需铸件/锻件。
2. 轴承材料市场前景：冲压轴承材料市场空间巨大，国内高端轴承材料国产替代空间大，公司轴承材料业务量预计将显著增长。
3. 机器人领域进展：公司机器人业务于2024年立项，部分产品已完成开模，部分进入测试阶段，谐波减速器柔轮等已送样测试。
4. 机器人产品盈利能力：齿轮产品采用计件生产，毛利率预计高于传统材料销售。
5. 安徽工厂情况：主要设备尚未全部到位，员工数量随设备到位持续增加，折旧费用预计每年3000-4000万。
6. 人形机器人市场：2025年机器人行业竞争加剧，客户需求集中于量产和降本，公司将持续探索冲压材料在机器人领域的应用。
7. 传统汽车到新能源汽车的冲压需求：新能源汽车汽车卡箍使用量增加至120个，导轨使用量扩大50%以上。
8. 公司业务护城河：核心竞争力为管控材料显微组织，优势包括优质客户资源、品牌口碑、核心技术、快速响应机制、严格质量控制体系及研发创新能力。
9. 安徽工厂产能规划：一期规划产能15万吨，今年预计产能4万吨，3年内逐步爬坡至满产。
10. 汽车领域业务提升空间：安徽工厂投产将提升整体盈利能力，公司正与海外厂商沟通寻求更多合作机会。