翔楼新材机构调研纪要

翔楼新材机构调研报告 调研日期:2023-08-31 苏州翔楼新材料股份有限公司成立于2005年12月8日,主要从事定制化精密冲压特殊钢材料的研发、生产和销售。公司产品包括碳素结构钢、合金结构钢等特种结构钢及弹簧钢、轴承钢、工具钢等特种用途钢,主要用于各类汽车精冲零部件,如汽车发动机系统、变速器与离合器系统、座椅系统、内饰系统等结构件及功能件。翔楼新材注重工艺积累与技术创新,技术中心被认定为苏州市企业技术中心、苏州市工程技术研究中心、江苏省企业技术中心、江苏省工程技术研究中心,并获多个荣誉称号。公司与多家国内外知名汽车零部件供应商建立了长期稳定合作关系。 2023-09-04 董事长钱和生,总经理唐卫国,财务总监曹菊芬,董事、销售副总周辉,董秘钱雅琴,研发技术总监李佩 2023-08-312023-08-31 苏州市吴江区八坼街道新营村学营路28 特定对象调研5号 方正证券 证券公司 仇百良 邦栋投资 - 张功 前海恒邦兆丰基金 - 王冠华 金鼎资本 投资公司 赵雪琦,陆婉晴 朔盈资产 资产管理公司 李小鹏 沃盛私募基金 - 魏延军 国海证券 证券公司 王琭 民生证券 证券公司 任恒 信达证券 证券公司 王欢 上海证券 证券公司 李煦阳 中邮基金 基金管理公司 张子璇 东证资产 资产管理公司 郑华航 海创基金 - 齐腾 清研创投 - 张雯珺 1、公司的核心竞争力来自哪里? 答:首先公司深耕材料领域18年,与汽车零部件头部集团深度合作,关系稳固,对客户的需求了解较深、服务响应和配合更快;其次是公 司当前的技术和工艺积累实力雄厚,位于国内行业内第一梯队,且公司还在持续加大研发投入,持续加大国产替代的进程;最后也由于国内的原材料及人工具有显著的成本优势,公司与宝钢深度合作能够为公司在成本端带来更强的竞争力。 2、公司研发团队多少人? 答:公司研发团队总共37人,目前由李博士带队。公司的技术水平上常规产品与国外头部企业已无差异,主要是高端的部分新材料目前还是外资垄断,会是公司未来研发突破的重点方向。 3、请问公司董事长自己定增的原因? 答:作为创始股东之一,对企业未来发展充满信心,因而用自有资金全部投入进来。4、公司安徽一期项目产能有望扩大1倍,公司利润兑现的节奏? 答:公司拥有明确的战略定位和规划,由于设备调试、试生产等一般需要1年左右熟悉磨合,因而公司审慎的规划到2025年总产能将达 到20万吨左右,之后会根据市场需求持续扩充产能并放量。目前我们这两年的工作就是根据安徽工厂的建设储备新的订单,为安徽工厂投产做好铺垫。 5、公司目前产能接近满产,今年明年如何扩大产能? 答:公司目前主要通过产品结构调整、技术优化等手段提升产能。比如通过订单整合有效生产,工艺技术升级,提升效率等大大加强了实际产出的能力。公司目前采取的是两班倒的工作模式,排除掉机器维护检修的时间,基本满负荷运作以满足客户的需求。 6、安徽工厂的产能规划上,和产值预期上是什么样? 答:安徽工厂定位于弥补苏州公司现有产能不足,通过新产线新设备,新材料领域的在研项目加速落地,尤其是更高精度、高表面、高性能的高端产品线,远期来看,安徽和苏州两个工厂将会拥有合计30万吨产能,而安徽厂区利润和单价上会比苏州工厂更高,因而将会大幅带动 公司规模和利润的提升。7、对于全国和海外的市场需求公司是否有过测算,产能如何消化? 答:公司经过前期充分的市场调研,市场需求还是旺盛的,当前80%会用于汽车板块,但未来在轴承之类非汽车板块的用量也会大幅增加 。翔楼去年的产能在14万吨左右,公司在国内国际都具有较强的竞争力。当前销售负责人也在全球做了很多布局,预计明年海外市场业务会快速提升。 8、安徽工厂预计多少会用于轴承领域? 答:目前初步估计20%-30%的产量会用于轴承,未来技术含量更高的轴承材料的附加值会比目前汽车的材料高,具体数据会等到轴承产品大规模生产后逐步披露。 9、我们和下游合作的模式,是整车厂指定用翔楼的钢材么? 答:我们是整车厂一级供应商的材料供应商,由于欧美系汽车零部件的研发普遍是由一级供应商决定的,对于研发和材料等方面,目前市场 话语权在零部件厂商。因此我们只需要获得整车厂一级供应商的认可和长期合作即可。而日系客户的话,整车厂更有话语权,因此日系车系我们进入了日系整车厂的供应商体系。 10、汽车零部件行业有每年逐年降价,是否也会要求翔楼逐渐降价? 答:不会,公司没有年降要求。我们主要是根据上游原材料钢材的价格浮动+加工费给客户定价,公司保持合理和稳定的利润,利润空间主要根据加工难度、技术研发难度等决定。 11、公司产品出海的话,还会有竞争优势吗? 答:会的,公司的产品哪怕出口也具有价格优势,一方面国内的原材料更加便宜,另一方面人工成本,加工费这一块还是有明显价差,同时我们服务和响应速度更快。客户有强烈的国产替代使用意愿,并且公司已经在美国、巴西、墨西哥等海外市场打开了局面。 12、公司全球化拓展是什么做法? 答:公司的客户群体是全球化的,大部分客户除了在国内设厂之外,再全球也有布局工厂,我们跟随这些客户往国外供货,不需要额外的认证周期。公司三年前就在布局,今年逐渐放量,目前北美、墨西哥、巴西包括俄罗斯都是我们重点开拓的市场。 13、特斯拉合作主要是什么? 答:目前是门锁部件的原材料,公司卖给麦格纳,麦格纳卖给特斯拉。我们也不止只供给上海特斯拉,当前特斯拉采购全球三巨头的产品,而这三家都是翔楼的客户。 14、公司进入日系车供应链,目前产品放量的节奏是什么样? 答:新客户放量有一个信任的过程,刚开始小批量,后续逐步放量,预计明年会开始放量。公司因产能受限,日系车材料大规模放量需要等到安徽工厂完成后。 15、公司上半年管理费用和研发费用增长较快,为什么? 答:公司此前做了一次股权激励,这部分会增加到里面,另外薪酬激励制度完成情况较好,薪酬费用提高也算到了里面。研发投入主要是应对市场前沿,更高技术和利润空间的一些材料的研发,为安徽工厂做铺垫。 16、公司上半年的销量如何? 答:公司上半年大约销售了6.7万吨,7、8月观察看需求还是持续提高的,同时公司具有一定季节性,下半年的销量预计还会持续提升。17、调质热处理材料目前国内没有其他企业能做么? 答:也有,但是他们是在工具,比如油锯、圆盘锯方面。我们做的是汽车板块用的,这是全国唯一的,目前已经实现批量供货。18、除了翔楼,目前竞争对手有扩张计划吗? 答:目前没听说,竞争对手的信息涉及他们商业秘密我们无法获取,据了解部分同行甚至没满产的。