探索中国期货市场高质量发展之路，着力提升服务实体经济质效——上衍钢铁分论坛会议纪要

本次分论坛围绕宏观经济与钢铁行业发展展开讨论，主要观点如下：

宏观经济与钢铁行业发展

• 宏观经济影响：贸易战、内需疲软和科技周期三大主线导致全球政治经贸格局不确定性增加。美国贸易战短期影响企业盈利，中长期将重塑全球秩序；中国内需变化导致房地产投资模式转变，财政将更注重民生社保；美国科技周期对中国中高端制造业和科技应用领域带来机遇。
• 钢铁行业现状：粗钢产量自2020年达峰后逐年下降，钢材品种结构优化（钢筋产量下滑、卷板材产量增加），产能布局南移。需求方面，建筑业低迷导致建筑用钢占比下降，制造业用钢占比上升。出口结构优化，长材出口下降，板材出口增长。

产业链问题与对策

• 产业链利润分配失衡：钢厂、焦化、下游制造业利润微薄，国外矿山利润率超30%。需关闭产能入口，严禁新增产能，畅通退出渠道，成立专项基金优化存量，坚定重组。
• 反对内卷式竞争：政府、行业协会和企业协同配合，完善价格治理机制，发挥龙头作用。

期货赋能钢铁产业链

• 行业趋势：钢铁行业发展经历四个阶段，当前面临产能过剩和需求分化挑战。钢价波动常态化，金融属性增强，带来风险管理和经营模式创新契机。
• 衍生品应用实践：实体企业需明确敞口位置和数量，搭建定价模型，进行期限匹配，通过基差研究增强套期保值效果，运用期权等多元化工具开发个性化服务。