MicroStrategy Inc-A美股招股说明书(2025-05-22版)

核心观点：

• 公司计划通过 TD Securities、Barclays Capital Inc. 和 TheBenchmark Company 以每股 100.65 美元的价格，最多发行 21 亿美元的 10.00% Series A 永续斗争优先股，总发行价最高可达 21 亿美元。
• 该优先股在纳斯达克全球选择市场上市交易，代码为“STRF”。
• 优先股的初始清算优先权为每股 100 美元，但不会低于每股 100 美元。
• 优先股按年累积 10.00% 的累积股息，自 2025 年 6 月 30 日起每季度支付一次。
• 公司有权在任何时候以现金赎回所有或部分优先股，如果优先股的总数低于所有已发行优先股的 25%。
• 如果发生“税务事件”，公司也有权赎回所有或部分优先股。
• 如果发生“重大变化”，优先股持有人有权要求公司以现金回购其部分或全部优先股。
• 优先股的投票权有限，只有在未支付股息的情况下，持有人才能选举一名优先股董事。
• 公司计划将本次发行所得净收益用于收购比特币和一般公司用途。

关键数据：

• 优先股发行价：每股 100.65 美元
• 优先股总发行量：最多 21 亿股
• 优先股清算优先权：每股 100 美元
• 优先股累积股息率：10.00% 按年

研究结论：

• 投资该优先股存在重大风险，包括与公司业务、比特币策略、企业分析软件业务策略、技术和知识产权、运营以及公司现有和潜在未来债务相关的风险。
• 优先股的流动性可能无法得到维持，市场波动可能对该优先股的市场价格造成重大不利影响。
• 优先股的税收处理存在不确定性，可能对持有人产生不利影响。
• 优先股的发行可能对公司的收购构成不利影响。