寶鉅證券金融集團简介

宝鉅證券金融集團研報指出，2025年第一季度全球资本市场格局出現分化，非美市場強勢跑赢美股，市場主軸從“美國例外論”轉向“全球多元機遇”。美国股市受新關稅措施壓力出現調整，中港股市表現優異，展現資金加速尋求全球再配置趨勢。中國市場政策支持與產業動能回暖，人工智能領域尤為亮眼，DeepSeek技術突破帶動相關科技巨頭獲資加持，市場情緒顯著提振。AI作為新一次產業升級與經濟結構轉型的核心引擎，正日益成為推動中國股市中長期表現的關鍵驅動力。

展望第二季度，全球通脹壓力逐步緩解，主要央行政策取向趨於明朗，美聯儲降息預期升温，歐洲與亞洲部分經濟體已提前進入寬鬆周期，整體流動性環境有望持續改善。建議投資者把握當前機遇，關注結構性增長主題，特別是人工智能相關產業鏈，同時適度增配亞洲股票及高品質債券，以捕捉政策利好與資金輪動帶來的優質投資機會。

研報分析各主要市場表現：美國股市受關稅衝擊，歐洲股市受益於降息及停火，日本股市謹慎看漲，中國股市維持中性展望，北亞、東南亞股市中性展望。產業趨勢與展望方面，原油市場前景趨於平衡，銅市短期走弱，小麦市場維持中性，鐵礦石短期承壓。貨幣趨勢與展望方面，美元指數可能面臨溫和下行壓力，歐元兌美元有望續升值，黃金價格有望續走強，日元維持升值趨勢，澳元、紐元、英鎊可能面臨偏弱震盪格局，人民幣可能面臨進一步貶值壓力。