黑色建材日报：宏观预期偏弱，黑色震荡运行

黑色建材市场分析总结

钢材

• 市场表现：昨日螺纹钢期货主力合约2510收于3061元/吨，热卷主力合约2510收于3211元/吨，期货和现货市场交投均一般，全国建材成交9.8万吨。
• 供需逻辑：建材产销存环比好转，但长流程利润尚可导致产量持稳，南方汛期将至消费将逐步回落。板材方面，产量下滑、消费维持高位、库存去库支撑价格。钢材出口韧性较强，但高关税可能带来边际拖累。
• 策略建议：单边震荡，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
• 风险因素：宏观政策、关税政策、成材需求、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。

铁矿

• 市场表现：铁矿石期货主力2509合约涨0.76%，现货价格涨跌互现，港口成交环比回落。
• 供需逻辑：铁矿石发运回升，铁水产量高位震荡，供需两旺但库存高位。长期来看，供需偏宽松，但实际转向宽松取决于未来消费和供给侧政策。
• 策略建议：单边震荡，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
• 风险因素：铁矿发运、钢厂利润、冬季补库意愿、废钢供应等。

双焦

• 市场表现：焦炭成交偏弱，焦煤报价再度下调，进口蒙煤出货压力大。
• 供需逻辑：焦企盈利、供应相对稳定，下游需求即将淡季可能下滑，焦炭供需宽松。焦煤供应宽松、需求偏弱，有累库趋势，预计延续宽松态势。
• 策略建议：焦煤震荡偏弱，焦炭震荡，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
• 风险因素：宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。

动力煤

• 市场表现：产地跌幅放缓，港口弱稳运行，库存高位，进口煤采购积极性不高。
• 供需逻辑：下游需求疲软，天气转暖支撑不足，供应宽松格局未改，关注非电煤消费和补库情况。
• 策略建议：无策略。