白糖
- 种植面积：糖料种植面积稳步增长，主要受经济效益和国家政策支持。
- 产量影响：广西早期干旱对宿根甘蔗出苗和新植甘蔗种植不利，限制食糖产量增长。
- 消费预期：食糖消费量预期保持平稳或略有增加，供需缺口基本稳定。
- 进口预期：进口量预期维持在500万吨不变。
- 短期观点：短期观望为主。
棉花
- 种植情况：新疆棉花目标价格补贴政策稳定，棉农种植积极性高，种植面积略有增加；内地棉区种植面积持续下降。
- 产量预期：气候条件良好，预计单产与去年持平，总产量预计为625万吨，增加1.4%。
- 消费预期：受美国过度征收关税影响，消费预期偏弱，预计新年度消费量为740万吨，减少20万吨；进口量下调至140万吨，减少10万吨。
- 短期观点：短期观望。
商品研究软商品日报走势评级
数据速览
- 外盘报价：美白糖上涨1.90%，美棉花下跌0.11%。
- 现货价格：白糖（南宁）上涨0.08%，白糖（昆明）下跌0.25%；棉花指数持平，棉花（新疆）持平。
- 价差速览：SR01-05涨2.56%，SR05-09跌1.69%，SR09-01跌2.88%；CF01-05跌75.00%，CF05-09跌35.29%，CF09-01跌23.08%。
- 基差：白糖01基差下跌12.00%，白糖05基差下跌10.19%，白糖09基差下跌21.32%；棉花01基差下跌1.19%，棉花05基差上涨0.19%，棉花09基差下跌2.42%。
- 进口价格：棉花cotlookA持平。
- 利润空间：白糖进口利润持平。
- 期权合约隐含波动率：SR509C/P 0.091/0.0918，CF509C/P 0.104/0.1022。
- 仓单：白糖减少1.07%，棉花减少0.40%。
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