植物油板块
- 行情复盘：5月21日，植物油整体震荡。豆油主力合约P2509和P2601上涨0.08%，增仓；棕榈油主力合约Y2509下跌0.02%，减仓；菜籽油主力合约OI2509和OI2601上涨0.48%和0.45%，增仓。
- 重要资讯：
- 美伊谈判希望削弱，原油期价面临变盘。
- 4月中国棕榈油进口减少26.87%至16.00万吨。
- 马来西亚5月1-20日棕榈油产量环比增加3.72%，库存料增15%至215万吨。
- 马来西亚6月棕榈油出口税率降至9.5%，印尼提高出口费至10%。
- 印度4月植物油进口减少32.4%至891,558吨，棕榈油进口创新低。
- 国内三大食用油库存总量196.96万吨，周增5.16万吨，环比增2.69%，同比增8.73%。
- 现货：张家港豆油均价8140元/吨，环比跌90元；广东棕榈油均价8600元/吨，环比跌50元；菜籽油均价9580元/吨，环比涨100元。
- 市场逻辑：外盘美伊谈判影响原油，马棕油高位振荡但长期承压；国内豆油供应预期增加，棕榈油库存回升，菜籽油国产丰产。
- 交易策略：单边短线偏强，中长期棕榈油偏空，豆油振荡，菜籽油高位振荡。套利方面，豆棕2509合约与2601合约可做扩套利。
豆粕菜粕板块
- 行情复盘：5月21日，豆粕主力合约M2509和M2601上涨1.56%和1.46%，减仓/增仓；菜粕主力合约RM2509和RM2601上涨1.67%和1.35%，减仓/增仓。
- 重要资讯：
- 美国大豆种植率66%，高于预期。
- 阿根廷大豆收获进度64.9%，单产增8%。
- 美豆出口检验量217842吨，累计44131939吨。
- 国内进口大豆库存669.6万吨，豆粕库存13.0万吨，菜籽库存33.9万吨。
- 现货：豆粕报价2938元/吨，环比跌2元；菜粕报价2346元/吨，环比跌52元。
- 市场逻辑：美豆振荡偏强，国内油厂开机率回升，巴西大豆到港压力，豆粕库存拐点显现，资金离场。
- 交易策略：短线反弹，短多谨慎，中长线等待沽空机会。豆粕9-1正套继续持有。
研究结论
- 植物油板块分化，短线振荡偏强，中长期偏空，棕榈油最弱，豆油其次，菜籽油最强。
- 豆粕菜粕板块短线反弹，中长期面临供应压力，建议等待沽空机会。
