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4月财政数据点评：财政支出力度加码

2025-05-20 何宁,沈美辰开源证券向向

4月财政收支增速提升，支出发力显著。1月-4月公共财政收入同比下滑0.4%，降幅缩窄，税收收入增速回暖，非税收入增速边际下降。4月税收收入同比增长1.9%，主要税种中所得税表现亮眼，企业所得税同比增长4%，个税同比增长9%。财政支出进度提升至近5年来最高，4月公共财政支出同比增长5.8%，支出边际加快，民生领域支出投入加快，基建类支出边际走强，科技类支出有所改善。卖地收入增速大幅改善，4月地方国有土地出让金收入同比增长4%，政府性基金收入由负转正。政府性基金支出增速持续走高，1月-4月累计支出增速升至18%，专项债和特别国债发行和使用支撑广义财政支出。4月财政收支均衡程度有所提升，关税对经济和财政收入的冲击相对可控，财政政策可能适时加力，结构上加大对内需的支持。

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