观点总结
短期锡价震荡,下方受矿端现实偏紧和冶炼开工低位支撑,佤邦复产预期和需求边际走弱风险施压上方空间。
宏观数据/事件
- 5月19日:国内经济数据,美国4月谘商会领先指标月率
- 5月20日:德国4月PPI月率,欧元区3月季调后经常帐,欧元区5月消费者信心指数初值
- 5月21日:英国4月零售物价指数月率
- 5月22日:欧元区制造业PMI,美国制造业PMI,美国4月成屋销售总数年化
- 5月23日:日本4月核心CPI年率,美国4月新屋销售总数年化
锡精矿
- 加工费:云南40%锡精矿加工费保持12700元/吨,江西与湖南的60%锡精矿加工费保持8700元/吨
- 进口量:3月锡精矿进口量8323吨,同比下降64%,其中缅甸2252吨(同比降87%),刚果(金)2439吨,澳大利亚1084吨
- 3月锡锭进口量2101吨,同比增147%
- 本周(5.12-5.16)进口盈亏处于(-8194,-5973)元之间,印尼4月出口精炼锡4866吨(环比降,同比增58%)
精炼锡
- 开工率:云南与江西精炼锡冶炼企业开工率56.85%,原料短缺维持低位
- 进口量:本周(5.12-5.16)精炼锡进口量有所增加
- 产量:受开工率影响,产量维持低位
锡焊料
- 3月开工率:回升至75.81%,较2月显著改善
- 半导体市场:全球销售额同比增18.8%,费城半导体指数4922点
- 中国集成电路:产量同比增长9.2%,出口同比增长25.12%
- 终端电子产品:3月手机产量同比增长0.4%,计算机产量增长7.8%,光电子器件增长0.9%
- 光伏玻璃:开工率70.34%,库存周转天数上升6.63天
- 光伏产业:3月电池产量同比增长23.6%,组件出口量同比增长85%
锡化工
- PVC开工率:77.7%,环比下降2.64%
- 生产利润:乙烯法亏损526元/吨,电石法亏损658元/吨
- 地产市场:30城商品房成交套数同比大幅下滑,1-3月施工面积累计同比回落9.5%,3月竣工面积同比降14.3%
库存
- 社会库存:本周下降234吨
- SHFE仓单:下降21930吨
- LME库存:增加1699598吨
沪锡
- 持仓量:本周(5.12-5.16)从57275手降至52167手
- 宏观情绪:周初乐观,下半周消退,特朗普可能对贸易伙伴设新关税
- 供应端:缅甸锡矿复产需时间,刚果金Bisie锡矿6月后传导原料,冶炼开工率57%
- 需求端:焊料订单维持,需求淡季,现货成交清淡
- 结论:短期锡价震荡,下方受支撑,上方有风险
月差
- 当月-连一:-120
- 当月-连二:-60
- 当月-连三:-90
- 变动:-150,-90,-100