4月交易所债券发行规模创近年新高，中高等级主体数量占比超八成

交易所债券市场发行分析

发行概况

2025年4月，交易所信用债券发行规模和数量同比环比均显著增加，其中可转债累计发行规模同比增速最高，达到69%。具体数据显示，4月交易所市场共发行信用债券723只，发行规模5,625.10亿元，环比分别上升38%和45%，同比分别上升46%和37%。公募公司债发行240只、发行规模2,401.20亿元，同比分别上升54%和43%；私募公司债发行467只、发行规模3,067.31亿元，同比分别上升46%和36%；企业债发行9只、发行规模72.44亿元，同比分别下降40%和28%。4月交易所债券发行规模创近年新高，主要受到公募公司债和私募公司债放量的影响。

净融资情况

4月交易所债券（公募公司债、私募公司债、企业债）总发行规模5,540.95亿元，总偿还规模4,308.48亿元，本月净融资1,232.47亿元，由负转正，前一月净偿还950.05亿元，本月净融资规模为近一年最高水平。其中，公募公司债券净融资605.53亿元，私募公司债净融资1,080.05亿元，企业债净偿还453.11亿元，企业债从2023年4月开始连续25个月均处在净偿还状态。

信用级别

4月交易所债券AA+及以上主体债券发行数量占比81%，较上月上升8.2个百分点。具体而言，AAA级占比45%，AA+级占比35%，AA级占比19%。公募公司债券主体级别仍以AAA级为主，信用重心较上月上移。私募公司债主体级别以AA+和AA级为主，主体级别重心较上月上移。

发行利率、利差

4月份交易所公募公司债和私募公司债发行利率、发行利差多数收窄。公募公司债券AAA和AA+级的平均发行利率较上月分别下行21BP和5BP，发行利差较上月分别收窄12BP、扩大4BP；私募公司债AAA、AA+、AA级平均发行利率较上月分别下行9BP、18BP和25BP，发行利差较上月分别扩大1BP、收窄9BP和13BP。

发行行业

4月份交易所城投债发行规模1,707.21亿元，环比下降7%，占比31%，较上月下降18.3个百分点；产业债发行规模3,833.74亿元，环比上升101%，行业以建筑装饰和非银金融为主，其中建筑装饰行业发行91只，发行规模788.47亿元。

发行主体性质

4月交易所民企债券发行42.80亿元，同比下降31%，环比上升7%，净偿还79.56亿元，环比下降43%。

区域分布

公募公司债券发行人以北京、广东、上海等地为主，私募公司债发行人以江苏、浙江、山东等地为主，企业债以浙江、湖北、河北等地为主。