HSBC 预计澳大利亚储备银行(RBA)将在本周降息 25 个基点,这是其宽松政策的第二次降息。RBA 采取了不同于其他央行的谨慎策略来应对疫情后的通胀飙升,成功避免了经济衰退和失业率上升,核心通胀已回落至 RBA 的目标区间。然而,澳大利亚经济面临更深层次的问题:公共需求驱动了近年来大部分经济增长,而生产率低迷且人均收入下降。仅靠降息无法解决这些问题,需要结构性改革来提升生产力,促进私营部门增长。HSBC 认为,公共支出占 GDP 增长的 70%,而非市场部门就业增长占 65%,私营部门活动疲软。因此,需要结构性改革以降低经营成本、鼓励企业投资,并提升生产力。HSBC 将 RBA 对生产率问题的关注视为其谨慎降息的关键因素。预计 RBA 将在本次货币政策声明中提供更多细节,但鉴于全球不确定性,预计将提供有限的未来政策指引。