金工ETF点评：宽基ETF单日净流出39.51亿元，传媒、电子、社服拥挤低位

一、资金流向

• 宽基ETF单日净流出39.51亿元，其中净流入TOP3为科创50ETF（+1.74亿元）、A500ETF（+0.90亿元）、科创板50ETF（+0.43亿元）；净流出TOP3为上证50ETF（-8.57亿元）、沪深300ETF（-6.86亿元）、沪深300ETF易方达（-4.36亿元）。
• 行业主题ETF单日净流出1.27亿元，净流入TOP3为军工ETF龙头（+1.14亿元）、券商ETF（+0.62亿元）、半导体ETF（+0.61亿元）；净流出TOP3为机器人ETF（-1.76亿元）、银行ETF（-1.55亿元）、计算机ETF（-1.10亿元）。
• 风格策略ETF单日净流出1.30亿元，净流入TOP3为红利低波50ETF（+0.24亿元）、红利国企ETF（+0.21亿元）、央企红利ETF基金（+0.03亿元）；净流出TOP3为红利ETF易方达（-0.42亿元）、红利ETF（-0.33亿元）、沪深300红利ETF（-0.24亿元）。
• 跨境ETF单日净流出9.43亿元，净流入TOP3为恒生科技ETF（+1.22亿元）、纳斯达克ETF（+0.72亿元）、道琼斯ETF（+0.25亿元）；净流出TOP3为港股科技50ETF（-3.48亿元）、港股创新药ETF（-1.04亿元）、港股通医药ETF（-0.81亿元）。

二、行业拥挤度监测

• 前一交易日拥挤度靠前的行业为纺织服饰、美容护理、基础化工、汽车；拥挤度较低的行业为传媒、社会服务、房地产、电子，建议关注。
• 非银金融、医药生物单日拥挤度变动较大。主力资金流入汽车、基础化工、银行，流出计算机、电子、食品饮料。近三个交易日主力资金增配煤炭、汽车、有色金属，减配计算机、电子、电力设备。

三、ETF产品关注信号

• 通过溢价率Z-score模型筛选存在潜在套利机会的标的，需警惕标的回调风险。

风险提示：报告结论基于公开历史数据及量化模型，仅供参考，不构成投资建议。