宏观转暖驱动下 螺纹钢以企稳震荡为主

核心观点与关键数据

• 市场表现：2025年5月16日，螺纹钢期货主力合约收跌1.15%至3082.0元，资金整体流出1.34亿元。现货市场上海地区价格下降20元/吨至3200元/吨，天津地区下降40元/吨至3210元/吨。
• 宏观环境：商务部发言人表示美方关税措施为单边主义，中方敦促停止关税措施。
• 供应端：上周铁水产量小幅下降，但供给仍高位；钢厂高炉开工率84.15%，环比减少0.47%，同比增加2.65%；唐山型钢开工率55.93%，环比上升13.56%；炼焦煤矿产能利用率89.3%，环比下降0.7%。
• 需求端：4月建筑业PMI为51.9，环比下降1.5%；钢铁流通业PMI为48.8，环比下降3.8%。
• 库存端：无具体数据提及。
• 基本面分析：澳大利亚黑德兰港口4月铁矿石出口减少至4669.38万吨，向中国出口4110.47万吨；钢厂盈利率59.31%，同比增加7.36%。

研究结论

• 后市展望：近期钢价总体以企稳震荡为主，或仍有小幅反弹空间。上周因宏观驱动小幅反弹，但供给高位、需求回落压力仍存。
• 操作策略：建议企稳震荡反弹对待。

关联品种

• 螺纹钢