市场分析
- 市场情绪：本周螺纹钢期货与热卷期货主力合约震荡上行，螺纹钢主力合约2510收于3082元/吨，热卷主力合约2510收于3226元/吨。初中美关税超预期缓和，市场情绪有所改善。
- 供应方面：5月16日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.15%，环比减少0.47个百分点，同比去年增加2.65个百分点；高炉炼铁产能利用率91.76%，环比减少0.33个百分点，同比去年增加3.19个百分点；钢厂盈利率59.31%，环比增加0.44个百分点，同比去年增加7.36个百分点；日均铁水产量244.77万吨，环比减少0.87万吨，同比去年增加7.88万吨。五大材实际产量868.35万吨，环比减少5.82万吨；其中，螺纹钢产量226.53万吨，环比减少3万吨；热卷产量311.98万吨，环比减少8.4万吨。
- 消费方面：Mysteel数据显示，本期五大材表需总量为913.76万吨，环比增加68.56万吨。其中，螺纹钢表需260.29万吨，环比增加46.39万吨；热卷表需329.53万吨，环比增加20万吨。
- 库存方面：Mysteel数据显示，本周五大钢材品种的总库存量达到1430.66万吨，环比减少45.41万吨。本周螺纹钢库存619.87万吨，周环比减少33.76万吨；热轧卷板总库存量为347.57万吨，周环比降低17.55万吨。
基本面分析
- 供需平衡：建材产销存环比好转，但长流程利润尚可，建材产量持稳，南方进入主汛期后建材消费将逐步回落，整体库存保持低位，后期去库空间有限。
- 出口情况：板材产量有所下滑，消费维持高位，库存也继续下滑，国内低价优势下出口韧性较强，但高关税持续影响下，未来出口存在边际拖累的可能。
策略建议
- 单边：震荡，关注情绪改善下的贴水修复。
- 跨期、跨品种、期现、期权：无。
风险提示
- 宏观政策、关税政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。
