市场分析
- 价格表现：铁矿石期货主力合约收于728元/吨，周环比上涨4.6%；Mysteel62%澳粉远期价格指数100.9美元/吨，周环比上涨2.91%；青岛港PB粉价格765元/吨，周环比上涨1.46%。
- 供应情况：全球铁矿石发运量3029万吨，周环比减少22万吨；45港铁矿石到港量2354.6万吨，周环比减少95.1万吨，巴西发运量回落较多。
- 需求情况：钢厂高炉开工率84.15%，周环比减少0.47%，年同比增加2.65%；高炉炼铁产能利用率91.76%，周环比减少0.33%，年同比增加3.19%；钢厂盈利率59.31%，周环比增加0.44%，年同比增加7.36%；日均铁水产量244.77万吨，周环比减少0.87万吨，年同比增加7.88万吨。
- 库存情况：全国45港铁矿石库存总量14166万吨，环比减少73万吨，港口库存小幅去库；45港日均疏港量323.89万吨，环比增加8.68万吨。
整体观点
- 宏观方面，中美日内瓦经贸会谈超预期，关税政策缓和，市场情绪明显回暖。
- 供应端，全球发运量和到港量均有所回落，发运量窄幅波动。
- 需求端，钢厂盈利率回升，铁水产量见顶回落，短期铁矿石需求相对旺盛。
- 库存端，港口库存有所去化，港口卸货入库总量低于出库总量。
- 目前铁矿石维持供需两旺，库存相对高位，尚未进入成材消费淡季，下游及出口需求持稳，支撑铁水产量维持高位。
- 长期来看，铁矿石依旧呈现供需偏宽松格局，但现实何时转向宽松取决于未来消费转弱情况和供给侧政策落实情况。
策略建议
- 单边：震荡，关注情绪改善下的贴水修复。
- 跨期、跨品种、期现、期权：无。
风险提示
- 宏观政策、铁水产量、铁矿发运变化、钢厂利润、下游需求、库存变化等。
