杰富瑞宏观周报——情绪套利；最新经济展望空缺

核心观点

• 市场情绪分化: 美国政策对经济的影响引发市场高度分化，导致美国市场与实际表现之间的差距扩大。
• 宏观环境: 如果宏观环境保持高度紧张，对于看好宏观经济背景的投资者来说，将保持套利机会。
• 经济前景: 预计第二季度 GDP 将从第一季度的 -0.3% 强劲反弹，但下半年增长将更加温和，可能导致劳动力市场疲软，促使美联储在 9 月份开始降息。
• 贸易战: 美国和中国之间的贸易战有所缓和，降低了美国经济衰退的风险，但也降低了美国市场相对于全球市场的份额。
• 科技股: 大型科技公司在人工智能资本支出方面可能过度支出，这是美国市场相对表现的主要问题。
• 税收政策: 投资者将关注共和党正在国会制定的税收法案中包含的税收减免，这是特朗普议程中利好股市的部分。

关键数据

• GDP 预测: 美国第三季度 GDP 预计增长 3.1%，第四季度预计增长 2.4%。
• 失业率: 预计美国失业率在 2024 年年底将达到 4.2%。
• PCE 通胀: 预计美国 PCE 通胀率在 2024 年年底将达到 2.6%。
• 美联储利率: 预计美联储将在 9 月份、10 月份和 12 月份分别降息 25 个基点。

研究结论

• 市场走势: 预计市场将在短期内继续反弹，但投资者应保持警惕，因为经济增长放缓和财政问题可能会重新出现。
• 投资策略: 建议关注高收益资产和受利率敏感的资产，并寻找具有良好基本面和估值合理的股票。