橡胶期货策略周报（5.12—5.16）

2025-05-19 金泽彬大越期货路仁假

期货行情回顾：本周市场冲高回落，交易区间有所抬高，情绪主导，中美贸易战缓和刺激整体上涨，天胶跟盘上行。胶种间分化明显，技术图形脱离空头走势。
现货行情回顾：上海云南23年国营全乳胶含9%税报价14950元/吨（上涨350元/吨），青岛保税区烟片胶报价2280美元/吨（上涨80美元/吨），上海地区BR9000报价12725元/吨（上涨925元/吨）。
库存情况回顾：上期所库存小计增加2800吨至206043吨，期货库存减少230吨至200270吨。
市场结构：本周基差缩小，因现货价格上涨幅度更大。
预测及操作策略：预计整体震荡，建议保持短线交易思维。泰国原料价格涨跌不一（烟片下跌，杯胶和胶乳上涨），轮胎开工率大幅回升但距高点有差距，库存均上升。中美贸易战缓和刺激商品反弹，但轮胎对美出口仍受高关税限制，市场对后市悲观。利好心理释放后，胶价受压制。胶种间差异明显，美元胶和顺丁胶因成本偏强，但下游需求悲观，价格难独自走强。
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