传言进口玉米抛储，盘面高位回落

2025-05-18 刘大勇银河期货阿丁

美玉米：美玉米种植进度加快，5月11日种植进度达62%，高于五年均值56%；美玉米报告新季面积增加，07合约下跌至450美分/蒲附近，后期天气可能炒作，预计440美分/蒲附近有支撑。美玉米进口关税26%，高粱23%，国内进口利润扩大，广东港口2410元，巴西7月到港2055元，进口利润355元。截止5月8日，美玉米出口累计4375万吨，本周对中国出口0万吨，累计对中国出口2.7万吨。3月进口玉米8万吨，1-3月进口26万吨，去年同期790万吨。美玉米非商业净多持仓11.6万手，净多减少，乙醇产量减少。
国内玉米：东北玉米上量少，价格继续上涨，北港库存持续回落，北港现货价格偏强。华北玉米上量多，现货回落，华北小麦上涨，小麦与玉米价差缩小至50元/吨左右，华北玉米紧缺，现货仍有上涨空间。传言进口玉米抛储，每周70万吨，小麦替代增加，关注新小麦产区收获情况。07盘面高位回落，期现价差缩小。
交易策略：美玉米07可尝试450美分/蒲以下买入，轻仓短多为主。套利：买入玉米现货卖出07玉米，买入07淀粉卖出07玉米，入场点350以内可尝试买入做扩。期权：观望。

淀粉：淀粉厂开机率下降，下游需求仍偏弱，提货略增，淀粉库存减少。东北和华北玉米上涨，副产品价格稳定，淀粉现货上涨，淀粉厂亏损仍较高，后期华北淀粉企业开机率下降，淀粉现货仍有上涨空间。07淀粉较多，已平水，预计07玉米和淀粉价差可能走扩。

深加工：消耗下降，20周全国主要149家深加工企业消费玉米118.55万吨，较前一周减少3.43万吨。库存下降，96家深加工玉米库存452.8万吨，较上周下降8.45%。
饲料企业：库存上升，平均库存35.2天，环比增加0.06天，较去年同期上升16.67%。
港口库存：北方四港玉米库存421.6万吨，周环比下降4.3万吨。广东港内贸玉米库存143.9万吨，较上周减少6.4万吨。国内售粮进度快于去年，13个省份农户售粮进度97%，较去年同期快3%。