市场表现
- 港股：5月15日午后持续走低，恒生科技跌1.56%，恒生指数、国企指数分别跌0.79%及0.97%，南向资金净卖出2.21亿港元。大型科技股、大金融股表现低迷，京东跌超4%，美团、百度、阿里巴巴等权重下跌；中信证券跌超3%，中国平安、中国人寿等金融股跟跌；芯片股、光伏股、黄金股延续下跌。
- 美股：三大指数涨跌不一，道指涨0.65%，纳指跌0.18%，标普涨0.41%。大型科技股多数收跌，亚马逊跌2.42%，Meta跌2.35%，特斯拉跌1.4%；联合健康跌10.93%受调查。
- 日股：日经225指数跌0.98%，东证指数跌0.88%，主要受日元升值抑制。
投资主线
- 半导体设备与电力设备：日本在全球半导体设备市场占第二，东京电子等技术领先，爱德万测试受益AI芯片需求，日立能源等电力设备公司受益智能电网投资。
- 国防板块：日本2025年国防预算增10%，三菱重工等核心供应商受益F-X战机研发及东南亚军备采购。
- 汽车板块：本田与日产合并后产能全球前三，丰田碳化硅技术领先，电装作为丰田核心供应商受益自动驾驶技术。
- 金融板块：日本央行结束负利率后，三菱日联金融ROE提升至9%，瑞穗金融集团不良率维持低位，野村证券受益东南亚投行业务。
- 游戏板块：任天堂Switch 2预计6月发布，索尼PS5出货量达7780万台，科乐美、卡普空等IP运营能力突出。
重点新闻
- 美国4月零售销售几无增长，PPI创五年最大降幅，鲍威尔暗示调整货币政策框架。
- 特朗普与阿联酋达成2000亿美元协议，卡塔尔投资局计划十年向美国追加投资5000亿美元。
- 美欧关税谈判进展缓慢，欧盟拟提供更多降低非关税壁垒细节。
- 中国抨击美国限制AI芯片决定，称其为霸凌做法；中国总理李强表示做强国内大循环，提振消费。
- 阿里巴巴Q4FY2025营收同比增长7%不及预期，阿里云季度收入同比增长18%。
- 网易Q1营收同比增长超7%，游戏业务表现亮眼，子公司有道营业利润创季度新高。
- Shein在美国下调对华关税后实施降价，吸引美国消费者回归。
- 宁德时代香港招股规模扩大至46亿美元，最高募资总额可达53亿美元。
图表
- 表1：美股成交额前十
- 表2：纳斯达克中国金龙指数成交额前十
- 表3：日股成交额前十
- 图1：过去一年美国国债收益率走势
- 图2：过去一年美元指数走势
- 图3：过去一年黄金现货美元走势
- 图4：过去一年美元兑人民币走势
- 图5：过去一年美元兑日元走势
- 图6：近60日南下资金净买入（亿元）
- 图7：近一周港股通活跃个股资金流向
