佳电股份机构调研纪要

一、经济形势对公司发展的影响
国内制造业面临周期性挑战，宏观经济是公司经营业绩的主要影响因素。公司通过高效节能电机（符合最新能效标准）、子公司能效提升及核电产品（三代、四代核电）布局应对市场风险，并持续加大研发投入，推动长期发展战略。

二、氦气压缩机竞争格局与毛利率
国内供应商仅三家，佳电股份占主导地位，主氦风机和氦气压缩机均有中标订单，交付进度领先。单项产品毛利率属于商业机密。

三、出口业务考量
公司电动机产品多为随主机出口，直接出口占比低。

四、四代堆发展前景
目前四代堆（高温气冷堆）批复规模有限，但因其高安全性优势，长期发展潜力较大。

五、2025年重点工作与应收账款管理

1. 重点工作：推进一级能效电机认证与宣传，发展水利项目（成立水利项目室）
2. 应收账款：与销售收入同向增长，公司通过资信评估和差异化展期管控风险，未产生不良影响。

六、机器人电机业务规划
公司具备伺服电机技术储备，但聚焦特色化、工业化电机，传统行业仍是主要发力点。

七、投资者关系管理优化

1. 利用AI提升价值传播效率（业务能力、高管培训、投教产品）
2. 开展反路演、业绩说明会、集体接待日等多元化投关活动
3. 考虑邀请投资者参观子公司（保密前提下），增强了解