一、公司整体情况
- 一季度业务增长，主要得益于线路板业务增收增益（新能源业务单季度翻倍以上增长），非线路板业务实现业务反转（触控显示和LED制造同比扭亏）。
- 毛利率同比提升，主要原因是线路板保持平稳+其他业务反转。
- 期间费用率降低，主要原因是销售费用和管理费用控制，但研发投入增加。
- 数字化转型方面：苏州智能工厂引入AI视觉检测系统和工业机器人集群，与钉钉战略合作构建数字化平台，提升生产效率。
二、业务板块表现
- 新能源业务：一季度营收26.3亿，同比增长44%。大客户新产品导入顺利，新基地产能爬坡顺利，国内其他新能源业务持续放量。完成定增后增加自有现金流，增强大股东控制权。
- 消费电子业务：为下一代AI产品周期做准备，努力提升单车价值量和份额。
- LED业务：一季度同比减亏，预计全年在资产减值后继续减亏，甚至某个季度扭亏。价格底部徘徊，通过调结构、降本追求极限成本。
- 触控显示业务：下游需求逐渐恢复，大客户逐步放量，预计全年实现增收增益。
- 线路板业务：软板板块收入微增长，毛利率不再下滑。单看软板业务，一季度没有大客户压价情况，毛利率持平。
三、业绩展望
- 二季度：精密组件同比改善确定，LED同比减亏确定，但线路板需求变化难以预测。
- 全年：ASP增加，重要产品验证顺利，消费电子板块全年表现坚定。
- LED业务：预计全年减亏，主要得益于折旧减少、背光产品放量、成本结构调整。
- 精密制造业务：稼动率四成左右，利润率几个点，需开拓更多客户至七八成稼动率可能达10%净利润率目标。
四、产能与投资
- 泰国工厂：定位为display配套工厂，初期以模组为主，倾向无人工厂，软板满产时投入产出比目标1:3，硬板扩张尚未定。
- 资本开支：主流产品线系列投入基本够用，未来几年面向消费电子大客户资本投入不会特别大。
- HDI产能：总体够用，投资压力最大，投产时间约一年。
五、新业务与客户
- AI眼镜：参与大客户苹果MR系列及其他美国客户项目，国内互联网公司也有参与。
- 算力版业务：AI算力板持续打样，等待技术路线确定再做投资，华为910今年将形成批量生产。
- 华为供应商：目前份额未排前，争取进入前二，价格上面临竞争。
