格林大华期市早班车：烧碱、氧化铝及铝

行情复盘与重要资讯

• 主力2509合约：收于2979元/吨，上涨101元/吨，涨幅3.51%。成交量119.85万手，持仓42.92万手，成交额690.4亿元。
• 氧化铝库存：国内工厂库存158.5万吨（环比下降1.46%），市场库存7.6万吨（环比增加52%）。
• 氧化铝产量：本周产量163.74万吨（环比下降4.6%），开工利用率77.2%（下降7.36%）。
• 成本利润：平均生产现金成本3332.86元/吨（环比下降0.11%），毛利润-436.59元/吨（环比上涨1.19%）。
• 主力2506合约：收于20255元/吨，上涨135元/吨，涨幅0.67%。成交量44.29万手，持仓54.46万手，成交额445.68亿元。
• 国际贸易形势：中美关税缓和，高盛下调经济衰退概率至35%，美元指数下行。
• 国内库存：铝锭库存再度下行，新能源乘用车1-4月零售332.4万辆（增长35.7%）。

市场逻辑与交易策略

• 氧化铝：现货均价2939.91元/吨（上涨0.55%），库存持续去库，海外价格上涨，国内部分企业成本倒挂、惜售或检修，供应端紧张，短期价格预计小幅上行。交易策略：卖出看跌期权。
• 铝价：宏观形势向好（关税缓和、降息预期），基本面支撑（库存去库、新能源汽车需求），但高位传导或抑制需求。短期预计震荡运行，需关注下游接受情况。

重要事项

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