格林大华期市早班车---烧碱、氧化铝及铝（20250512）

氧化铝产业链 - 烧碱

• 行情复盘：主力2509合约收于2445元/吨，下跌36元/吨，跌幅1.45%。成交量45.94万手，持仓18.12万手。
• 重要资讯：开工率85.39%，产量82.95万吨，库存24.91万吨，成本182.51元/吨，毛利润1189.8元/吨。
• 市场逻辑：国内32%液碱均价上涨，山东开工负荷86%，库存偏低，厂家挺价意愿强。供应端支撑稳定，价格稳步回升，短期持续小幅上涨。
• 交易策略：低位多单。

氧化铝产业链 - 氧化铝

• 行情复盘：主力2509合约收于2810元/吨，下跌14元/吨，跌幅0.50%。成交量106.53万手，持仓38.59万手。
• 重要资讯：工厂库存158.5万吨，环比下降；市场库存7.6万吨，环比增加；产量163.74万吨，环比下降；成本3332.86元/吨，毛利润-436.59元/吨。
• 市场逻辑：现货均价上涨，南方市场对盘面升水成交。成本倒挂导致企业生产意愿低，库存下降。进口FOB价格小幅上涨。多空情绪并存，短期震荡上行，关注实际产能变化。
• 交易策略：暂时观望。

氧化铝产业链 - 铝

• 行情复盘：主力2506合约收于19655元/吨，上涨70元/吨，涨幅0.36%。成交量23.7万手，持仓57.14万手。
• 重要资讯：铝土矿产量112.4万吨，电解铝产量84.07万吨，成本16794.64元/吨，毛利润2876.67元/吨。库存方面，工厂库存5.52万吨，市场库存6.52万吨，LME库存40.35万吨，上期所库存6.5万吨。
• 市场逻辑：英美关税达成一致，外盘铝价上行。国内铝锭库存低位，宏观政策提振，市场情绪向好，短期震荡偏强。
• 交易策略：卖出看跌期权。