格林大华期市早班车---烧碱、氧化铝及铝（20250228）

氧化铝产业链 - 烧碱：偏空

• 行情复盘：主力2505合约窄幅震荡，收于2807元/吨，上涨0.25%。成交量、持仓和成交额均小幅下降。
• 重要资讯：上周国内产能利用率83.7%，产量80.51万吨，厂库库存48.96万吨，期货仓单8280吨，均有所下降。
• 市场逻辑：液碱市场价格持续下滑，供应稳定，需求逐步恢复但地区间供需错配仍存。两会临近或带来宏观利好支撑，预计短期价格维持震荡。
• 交易策略：卖出看涨期权。

氧化铝产业链 - 氧化铝：偏空

• 行情复盘：主力2505合约持续上涨后回调，收于3365元/吨，下跌0.03%。成交量、持仓和成交额均小幅下降。
• 重要资讯：上周国内总库存384.6万吨，上涨2.7万吨；冶金级氧化铝产量174万吨，下降0.4万吨；成本利润方面，完全成本利润94.2元/吨；仓单增0.62万吨；澳铝FOB报价下跌。
• 市场逻辑：现货市场成交偏弱，供应稳定，进口平淡。市场参与者观望情绪浓厚，预计短期价格震荡运行，关注两会政策。
• 交易策略：卖出看跌期权。

氧化铝产业链 - 铝：偏多

• 行情复盘：主力2504合约小幅上涨，收于20655元/吨，上涨0.41%。成交量、持仓和成交额均小幅下降。
• 重要资讯：1月铝土矿产量下降，海外发运量减少；电解铝产能利用率95.77%；成本利润方面，完全成本利润489元/吨；社会库存增加0.3万吨；伦铝收于2628美元/吨，下跌。
• 市场逻辑：下游企业恢复生产，库存增加幅度收窄，氧化铝价格下行修复铝价利润。两会宏观利好预期支撑铝价，国际市场LME铝价表现弱势。
• 交易策略：卖出看跌期权。