市场回顾
- 港股期货：上周小幅回升，恒指期货上涨1.62%，科技指数期货下跌1.03%。恒指期货持仓增加7.18%，基差为-80.74点；科技指数期货持仓量减少5.18%，基差为-0.25点。
- 美股期货：上周反弹，道指期货下跌0.25%，标指和纳指100期货分别下跌0.54%和0.29%。道指期货持仓量减少0.69%，纳指期货持仓量增加4.18%。三大股指期货基差分别为126.62点、85.05点。
- 港股表现：恒指上涨1.61%，国企指数上涨1.29%，科技指数下跌1.22%。金融业和电讯业领涨，分别上涨2.71%和2.42%；医疗业下跌3.96%。ETF资金方面，恒指ETF份额增加1.65%，科指2倍反向ETF份额增加8.83%，恒指2倍反向ETF份额增加10.68%。港股通南下资金净流入72.69亿港币。
- 美股表现：三大股指震荡，道指下跌0.16%，标普500下跌0.47%，纳指下跌0.27%。中概股指数下跌1.46%。标普行业板块中，通讯服务和医疗业下跌2.42%和4.26%。
投资观点
- 市场判断：美联储货币政策符合预期，市场关注重心将重新回到经济数据。若CPI数据未达预期，美股可能进一步承压。港股短期面临阻力位，但市场企稳下仍有机会突破，二季度政策预期将支撑港股估值。
- 板块配置建议：关注AI赋能的消费和互联网板块龙头，必选消费、内资银行保险、部分物管板块龙头，以及能源、通讯、公用事业等防守板块。衍生品交易方面，可适当买入期权组合降低持仓波动。
市场外部环境
- 国内住房销售：上周新房和二手房销售环比回落。
- 央行最新动向：美联储维持利率不变，继续缩减资产负债表。英国央行降息25个基点，欧洲央行和日本央行均表示关注通胀和经济形势。
- 重要新闻：三部门发布金融政策稳市场，4月CPI环比上涨0.1%，同比下跌0.1%。4月份货物贸易进出口同比增长5.6%，与美国贸易总值3269.2亿元。重点城市4月二手房成交量同比普遍增长。4月新能源汽车零售同比增长37%。
- 本周关注：美国4月CPI数据、日本央行4月货币政策会议意见摘要、美国总统访问沙特、美国4月零售销售数据、美国4月PPI。
风险提示
- 国内国外经济下行风险加大、美联储货币政策超预期转向、地缘政治风险变化。
