与华为签署全面合作协议，助力人形机器人加速实现场景落地应用

2025-05-13 周尔双,钱尧天东吴证券 Elaine

事件：华为与优必选科技签署全面合作协议，双方将围绕具身智能和人形机器人展开深度合作，共同推进技术创新与场景落地。华为将发挥其在昇腾AI、鲲鹏计算、华为云及大模型等领域的技术优势，结合优必选的全栈式人形机器人技术，加速人形机器人在工业、家庭等场景的商业化应用。
优必选群体智能赋能工业场景：优必选的群体智能技术是工业场景下人形机器人规模化落地的关键。通过人形机器人群脑网络（BrainNet）软件架构和人形智能网联中枢Internet of Humanoids (IoH)，攻克了复杂工业场景下的协同决策与控制难题。目前该技术已在协同分拣、搬运和精密装配三大典型场景取得突破，为人形机器人集群在工业产线的高效协作提供了可复用的技术路径。
人形机器人关键技术突破：除创新研发"群脑网络"软件架构外，优必选在视觉导航、运动控制等关键技术领域持续突破，包括提升Vslam算法稳定性、优化特征提取能力等，显著提升了人形机器人的环境适应性和作业精准度。
盈利预测与投资评级：维持公司2025-2027年收入预测分别为20.16/28.23/37.05亿元，当前市值对应PS为18/13/10倍，维持公司“买入”评级。
风险提示：人形机器人量产进度不及预期，技术进步不及预期，宏观经济风险。