伟明环保2024年经营业绩保持较快增长，实现营业收入71.71亿元（同比增长19.03%），归母净利润27.04亿元（同比增长31.99%）。2025年一季度，营业收入20.10亿元，归母净利润7.16亿元。公司形成环境治理、装备制造和新材料业务协同发展格局。
行业及公司业绩
固废处理行业国内市场进入运营阶段，在建项目减少，但公司仍有部分在建项目支撑未来收入增长。公司是国内领先的生活垃圾焚烧处理企业，已投资、建设、运营近百座项目。
财务要点
- 销售费用：2024年销售费用2,117万元（同比增长114%），主要因销售人员薪酬增加。
- 在建工程：2024年在建工程23.7亿元（较期初8.5亿元增长180%），主要来自印尼嘉曼项目建设投资增加。
- 毛利率：2024年四季度毛利率达70%，主要因项目运营业务毛利较高及成本管控良好，设备、EPC及服务业务毛利提升。
- 应收账款：随营收增长应收账款大幅提升，增速高于营收，公司将持续加强应收账款管理，加快补贴电费收取。
未来增长点
- 新材料业务（印尼高冰镍项目及国内高镍三元正极材料项目）产能投运将创造新的营收增量。
- 环保项目运营和建设将持续扩大投运产能，拓展海内外市场。
- 装备业务将加快新产品研发、订单执行，扩大市场影响力。
改革与行业前景
公司将在技术、管理和商业模式上持续改革，推动业务成长。环保治理需求长期稳定，装备业务向节能低碳智能化发展，新能源材料市场空间广阔。
技改与技术研发
浙江地区焚烧厂将实施超低排放改造，技改时间6-12个月，公司将与业主协商调整商务条款。吨上网电量仍是研发重点，将通过垃圾组分管控、工艺改进等技术提升效率。
海外拓展
公司聚焦印尼市场，输出国内先进技术和管理水平，力争项目落地。
新材料业务
- 嘉曼项目采用火法富氧侧吹工艺，已投产两条产线，设计产能2万吨/年高冰镍，目前产能爬坡中。主要使用含镍1.5%以内的红土镍矿，通过合理搭配控制成本。
- 原料镍矿市场化采购，价格受矿价、运费等因素影响。
信息披露
新材料板块（印尼嘉曼、伟明盛青）未来将依据信披规则披露更详细经营信息。伟明盛青暂不并表，若控制权结构变化可能触发并表。
ESG与分红
公司持续增加ESG和研发投入，平衡经济效益与社会责任。2024年拟每股派发现金股利0.48元（含税），分红比例持续提升，未来将结合盈利情况提高分红。
