沥青市场分析总结
基本面跟踪
- 期货价格：BU2506和BU2507期货价格昨日收盘分别为3,453元/吨和3,433元/吨，日涨跌幅均为2.07%和2.05%，夜盘收盘价分别为3,459元/吨和3,440元/吨，夜盘涨跌幅均为0.17%和0.20%。
- 成交与持仓：BU2506成交194,079手，持仓110,071手；BU2507成交65,850手，持仓131,362手。仓单方面，沥青全市场仓单861,200手，昨日仓单变动为0。
- 价差与基差：BU2506-2507价差201元/吨，基差（山东-06）为-650元/吨，较前日变动-6元/吨。
- 现货市场：山东批发价为3,570元/吨，长三角批发价分别为3,682元/吨和3,611元/吨。厂库现货折合盘面价分别为3,822元/吨和3,672元/吨。
- 库存与开工：炼厂开工率32.44%，较前次提升2.63个百分点；库存率29.38%，较前次提升0.21个百分点。
趋势分析
- BU-SC价格：BU-SC价格在2020年至2025年期间呈现被动扩张后企稳震荡的趋势（图1）。
- 仓单变化：仓单持稳在-1500至1000元/吨区间波动（图2）。
- 持仓量：沥青指数总持仓量在2017年至2025年期间波动较大，近期趋于稳定（图3）。
- 山东基差：山东基差震荡偏强，2020年至2025年期间波动在-600至400元/吨区间（图4）。
市场资讯
- 产量：本周国内沥青总产量50.9万吨，环比增加4.1%，同比增加9.0%。1-5月累计产量927.3万吨，同比增加0.2%。
- 厂库库存：截止5月8日，国内54家沥青样本厂库库存88.2万吨，较前日增加0.1%。华东地区厂库累库幅度最大，主要由于炼厂间歇复产及提产。
- 社会库存：截止5月8日，国内104家社会库库存191.9万吨，较前日增加0.1%。山东地区社会库累库较为明显，主要由于部分进口资源到港入库。
原油与现货市场
- 原油价格：布伦特和WTI原油价格近端反弹后震荡，近期在80-85美元/桶区间波动（图5）。
- 现货价格：山东和长三角重交沥青市场价格持续反弹，分别达到3,300-3,900元/吨区间（图6）。
研究结论
- 趋势强度：沥青趋势强度为1（中性）。
- 市场展望：沥青市场跟随原油区间震荡，基本面显示供应增加而库存小幅累库，价格受原油和现货市场双重影响。短期内市场或维持震荡格局，需关注原油价格走势及库存变化。
