房地产开发行业2025W19：一揽子金融政策发布，降准降息落地，地产支持政策稳步推进

一揽子金融政策发布，降准降息落地，地产支持政策稳步推进。5月7日，央行宣布降准0.5个百分点，预计提供长期流动性约1万亿元，同时下调政策利率0.1个百分点，带动LPR下行，降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点至2.6%。金融监管总局表示，商业银行“白名单”贷款增至6.7万亿元，支持1600多万套住宅建设和交付，并加快完善与房地产发展新模式相适配的系列融资制度。

本周申万房地产指数累计变动幅度为0.4%，在申万一级行业中排名靠后。30个样本城市新房成交面积环比下降29.6%，同比下降1.8%，其中一线城市环比下降35.3%，同比上升17.1%；14个样本城市二手房成交面积环比下降12.6%，同比下降8.0%，其中一线城市环比下降22.5%。

本周房企信用债发行10只，规模64.54亿元，偿还量146.11亿元，净融资额-81.57亿元，发行利率有所下降。

维持行业“增持”评级，重点关注：（1）基本面alpha公司：绿城中国、建发国际集团、华润置地等；（2）地方国企/城投/化债：城投控股、城建发展等；（3）中介：贝壳；（4）边际催化：金地集团；（5）物业：华润万象生活、保利物业等。风险提示：政策落地不及预期、需求复苏不及预期、房企出险风险蔓延。