公司概况与业绩表现
希荻微电子集团股份有限公司是一家专注于模拟和电源管理集成电路的公司，致力于提供覆盖多元化终端应用的全系列模拟芯片产品线。公司自2012年以来持续推动移动、物联网和汽车系统的创新，构建了高性能产品线，赢得国内外主流客户认可，证明了高性能模拟集成电路领域可实现自主可控。
2024年与2025年第一季度业绩
- 2024年：公司实现营业总收入54,551.06万元，同比增长38.58%；毛利润16,966.56万元，同比增长17.59%。第四季度营业收入20,048.55万元，环比增长74.43%；毛利润5,394.95万元，环比增长50.77%。所有产品线总出货金额99,991.67万元，同比增长60.99%，其中音圈马达驱动芯片出货金额54,192.25万元。
- 2025年第一季度：营业收入17,767.93万元，同比增长44.56%；归母净利润-2,726.48万元，亏损收窄。
问答环节核心观点
- 贸易战影响：公司坚持“双循环”供应链策略，目前无直接受美国关税影响的业务，且已储备替代美系厂商芯片的物料。
- 收入环比下滑原因：一季度包含春节假期，业务淡季导致备货保守，但客户需求超出预期，后续业务预期乐观。
- 毛利率展望：一季度综合毛利率30%，电源管理芯片毛利率高于30%，受Zinitix传感器芯片拖累。未来随高毛利率产品推出及成本管控，毛利率有望提升。
- 智能视觉感知业务供应链转移：进度取决于产品生产及客户需求，公司将有序推进。
- 消费电子与汽车电子业务展望：汽车电子业务占比不超过10%，但发展强劲，新客户开拓快速。
- 车规级芯片单车价值量：以智能高/低边开关为例，单车用量可达数十颗，价值量40-50美元。
- AI算力供电芯片进展：客户产品调试阶段，市场对算力电源模块需求高，推进速度受国产替代战略及CPU方案普及影响。
- 人才招聘与期间费用：研发人员占比超60%，未来招聘策略稳健，将通过精细化管理降低人均费用。
- 与小米集团关系：合作稳定，提供多产品线产品。
- 收并购策略：将持续寻找优质标的，如有进展将按规披露。
- 扭亏预期：管理层对未来发展有信心，将通过业务开拓及成本管控实现扭亏及现金流转正。
