能源研究：EIA数据利空但买盘涌现，47-48一线支撑强劲

http://research.stocke.com.cn 1/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 能源研究 报告日期：2017年3月23日 EIA数据利空但买盘涌现，47-48一线支撑强劲 ：付晓芸 Z0012306 ：0571-87219375 ：fuxiaoyun@cnzsqh.com [Table_relate] 相关报告 [table_re r 报 撰 人 付晓芸 数据支持人： 付晓芸 报告导读 EIA库存继续大增，但是盘面在短线下探之后涌现强劲买盘。47-48一线的支撑较为强劲，资产配置者可考虑在此位置一线轻仓做多。 投资要点 ❑ EIA原油库存继续大增 由于进口量激增加之美国原油产量增加，抵消了炼油厂开工率上升的影响，美国原油库存再次刷新历史新高，尽管成品油库存下降。美国能源信息署数据显示，截止3月17日的当周，美国原油库存量5.3311亿桶，比前一周增长495万桶；美国汽油库存总量2.43468亿桶，比前一周下降281万桶；馏分油库存量为1.55393亿桶，比前一周下降191万桶。 ❑ 美国从沙特原油进口量环比增20.7万桶 尽管欧佩克从1月1日起减少供应量，但是美国从中东进口原油量依然居高不下。美国上周从沙特阿拉伯进口原油日均130万桶，比前一周日均增加20.7万桶。同时，从伊拉克和科威特原油进口量也明显增加，抵消了从委内瑞拉和尼日利亚进口量减少的影响。加拿大是对美国原油最大的出口国，上周每日出口到美国332万桶原油，比前周日均增加了10万桶。 ❑ 美国页岩油成本不断下降 美国页岩油成本不断下降，即使油价下跌，美国页岩油产量也能增长。 美国原油日产量已经比去年的低点每日860万桶左右增加了40-50万桶。欧佩克此前高估了美国页岩油生产成本，认为油价上涨至每桶65美元之前，美国页岩油生产不会恢复。据国际能源署估计，美国从2016年12月份到2017年12月份原油日产量将增加100万桶。在美国新政府减税政策出台之前，美国页岩油生产成本将进一步下降。 [table_page] 能源研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 今日要闻 1. 美国原油库存刷新纪录高位，欧美原油期货继续下跌，美国原油期货继续维持在四个月来最低价位，布伦特原油自去年11月30日以来盘中首次跌破每桶50美元。周三(3月22日)WTI原油5月期货结算价每桶48.04美元，比前一交易日下跌0.20美元，跌幅0.4%，交易区间47.01-48.32美元；布伦特原油5月期货结算价每桶50.64美元，比前一交易日下跌0.32美元，跌幅0.6%，交易区间49.71-50.98美元。 2. 分析师认为，油价已经回到了跌势状态，一旦布伦特原油跌破每桶50-55美元的关键心理价位，就会朝着每桶45-47美元的价位下跌。 3. 首先，欧佩克减产较高的力度仅仅靠沙特阿拉伯维持，沙特阿拉伯每日超目标减产13万桶，此外还有安哥拉减产量高于协议量。而科威特、委内瑞拉、阿尔及利亚和其他欧佩克成员国减产履行率只有50%-60%。而沙特阿拉伯2月份原油日产量又有了回升之趋势。在欧佩克之外的产油国，俄罗斯原油日产量减少仅仅占承诺减产的三分之一左右。此外，欧佩克成员国伊朗原油日均出口量达到300万桶，为1979年以来最高水平；伊拉克原油日产量也接近历史最高水平。据国际能源署数据显示，伊拉克2022年原油日产量将增加到540万桶；伊朗2022年日产量将达到415万桶。 4. 其次，美国页岩油成本不断下降，即使油价下跌，美国页岩油产量也能增长。 美国原油日产量已经比去年的低点每日860万桶左右增加了40-50万桶。欧佩克此前高估了美国页岩油生产成本，认为油价上涨至每桶65美元之前，美国页岩油生产不会恢复。据国际能源署估计，美国从2016年12月份到2017年12月份原油日产量将增加100万桶。在美国新政府减税政策出台之前，美国页岩油生产成本将进一步下降。 5. 由于进口量激增加之美国原油产量增加，抵消了炼油厂开工率上升的影响，美国原油库存再次刷新历史新高，尽管成品油库存下降。美国能源信息署数据显示，截止3月17日的当周，美国原油库存量5.3311亿桶，比前一周增长495万桶；美国汽油库存总量2.43468亿桶，比前一周下降281万桶；馏分油库存量为1.55393亿桶，比前一周下降191万桶。原油库存比去年同期高6.3%；汽油库存比去年同期低0.7%；馏份油库存比去年同期低4.2%。原油库存位于过去五年同期平均水平上限；汽油库存远接近五年同期平均范围上段；馏分油库存位于五年同期平均范围上段。美国商业石油库存总量增长133万桶。炼油厂开工率87.4%，比前一周增长2.3个百分点；原油加工量日均增加32.9万桶。上周美国原油进口量平均每天830.7万桶，比前一周增长90.2万桶，成品油日均进口量197.7桶，比前一周下降17.6万桶。其中美国库欣地区原油库存量6795.1万桶，比前周增加141.9万桶。 6. 尽管欧佩克从1月1日起减少供应量，但是美国从中东进口原油量依然居高不下。美国上周从沙特阿拉伯进口原油日均130万桶，比前一周日均增加20.7万桶。同时，从伊拉克和科威特原油进口量也明显增加，抵消了从委内瑞拉和尼日利亚进口量减少的影响。加拿大是对美国原油最大的出口国，上周每日出口到美国332万桶原油，比前周日均增加了10万桶。 7. 美国原油产量连续五周增长。截止3月17日当周，美国原油日均产量912.9万桶，为2016年2月份以来最高水平，比前周日均产量增加2.0万桶，比去年同期日均产量增加9.1万桶；截止3月17日的四周，美国原油日均产量909万桶，比去年同期高0.3%。 8. 值得一提的是，美国原油战略储备减少了63万桶。美国原油出口量回到正常状态，美国能源信息署数据显示，截止3月17日当周，美国原油出口量日均55万桶，而在2月份中旬高达日均120万桶。今年以来美国原油日均出口量75.2万桶，高于去年同期日均41.3万桶。 9. 美国成品油需求季节性下降。美国能源信息署数据显示，截止3月17日的四周，美国成品油需求总量平均每天1952.9万桶，比去年同期高0.5%；汽油需求四周日均量910.2万桶，比去年同期低2.9%；馏份油需求四周日均数408.1万桶, 比去年同期高14.1%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高6.8%。单周需 [table_page] 能源研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 求中，美国石油需求总量日均1925.5万桶，比前一周低20.9万桶；其中美国汽油日需求量920桶，比前一周低5.4万桶；馏分油日均需求量401.2万桶，比前一周日均低39.7万桶。 [table_page] 能源研究 http://www.cnzsqh.com/ 4/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2. 产业链相关数据汇总 图表 1 原油每日数据提示 [table_page] 能源研究 http://www.cnzsqh.com/ 5/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3. 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。