能源研究：EIA数据本身不差，投资者需要更多的数据来扭转对今年以来减产效果不显著的质疑

http://research.stocke.com.cn 1/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 能源研究 报告日期：2017年6月2日 EIA数据本身不差，投资者需要更多的数据来扭转对今年以来减产效果不显著的质疑 ：付晓芸 Z0012306 ：0571-87219375 ：fuxiaoyun@cnzsqh.com [Table_relate] 相关报告 [tabl r 报 撰 人 付晓芸 数据支 人： 付晓芸 报告导读 本周的数据其实不差，不过市场氛围的转变需要时间，投资者需要更多更好的数据来扭转对于上半年来OPEc减产效果不显著的质疑，油价观望。 投资要点 ❑ EIA原油库存降幅可观 美国能源信息署数据显示，截止5月26日当周，美国原油库存量5.09912亿桶，比前一周下降643万桶；美国汽油库存总量2.37024亿桶，比前一周下降286万桶；馏分油库存量为1.46733亿桶，比前一周增长39万桶。 ❑ 汽油消费同比好于去年 美国能源信息署数据显示，截止5月26日,美国石油需求总量日均2075.7万桶，比前一周低3.8万桶；其中美国汽油日需求量982.2桶，比前一周高11.8万桶；馏分油日均需求量402.5万桶，比前一周日均低33.5万桶。 ❑ 机构观点 德国商业银行分析师在报告中表示，对欧佩克会议结果失望气氛仍然重压石油市场，此前交易商曾经预计会出现更明显或更长时期的减产。现在，许多在欧佩克会议前曾经减持空头的市场参与者重拾空头，继续质疑产油国减产效果。在石油库存显著下降之前，油价可能仍然保持疲软。 [table_page] 能源研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 今日要闻 1. 美国原油库存降幅大于预期，但是市场担心关键的产油国仍然增加原油产量。欧美原油期货涨跌不定后趋稳。周四(6月1日)WTI原油7月期货结算价每桶48.36美元，比前一交易日上涨0.04美元，涨幅0.1%，交易区间47.92-49.17美元；布伦特原油8月期货结算价每桶50.63美元，比前一交易日下跌0.13美元，跌幅0.3%，交易区间50.31-51.45美元。 2. 美国炼油厂开工率增加，原油进口量减少而出口量增加，美国原油库存连续第8周下降。美国能源信息署数据显示，截止5月26日当周，美国原油库存量5.09912亿桶，比前一周下降643万桶；美国汽油库存总量2.37024亿桶，比前一周下降286万桶；馏分油库存量为1.46733亿桶，比前一周增长39万桶。原油库存比去年同期高1.1%；汽油库存比去年同期低0.7%；馏份油库存比去年同期低1.9%。原油库存位于过去五年同期平均水平上段；汽油库存接近过去五年同期平均范围上限；馏分油库存接近五年同期平均范围上限。美国商业石油库存总量下降521万桶。 3. 炼油厂开工率95%，比前一周增长1.5个百分点。美国能源信息署数据显示，截止5月26日当周，美国炼油厂原油加工量达到每日1750万桶，超过了原先在4月份美国石油学会公布的历史最高记录每日1729万桶。上周美国原油进口量平均每天798.5万桶，比前一周下降30.9万桶，成品油日均进口量223.7桶，比前一周增长3.7万桶。备受市场关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存6482万桶，比前周减少74.7万桶。 4. 美国原油产量继续增加。截止5月27日当周，美国原油日均产量934.2万桶，为2015年8月份以来最高，比前周日均产量增加2.2万桶，比去年同期日均产量增加60.7万桶；截止5月27日的四周，美国原油日均产量932万桶，比去年同期高6.2%。 5. 美国能源信息署数据显示，截止5月26日四周，美国成品油需求总量平均每天2039.5万桶，比去年同期高0.1%；汽油需求四周日均量982万桶；馏份油需求四周日均数418.5万桶, 比去年同期高3.0%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高6.0%。单周需求中，美国石油需求总量日均2075.7万桶，比前一周低3.8万桶；其中美国汽油日需求量982.2桶，比前一周高11.8万桶；馏分油日均需求量402.5万桶，比前一周日均低33.5万桶。 6. 美国能源信息署数据显示，截止5月26日的一周美国每日出口原油130万桶，超过了截止2月17日的一周每日120万桶的历史最高记录。最近几个月，在美国能源信息署每周报告中频频显示美国原油日均出口量超过100万桶，比如截止5月12日的一周，美国原油日均出口量达到110万桶。这意味着欧佩克11个签注减产协议的成员国当前每日减产约110万桶完全被美国原油出口量所抵消。今年第一季度，美国原油日均出口量接近90万桶，超过了欧佩克4个小成员国卡塔尔、利比亚、加蓬和厄瓜多尔日均减产量的总和。今年2月份美国原油日均出口量110万桶，为历史上最高月度出口量；3月份美国原油日均出口量84万桶。但是在2016年第四季度，美国原油日均出口量仅有50万桶。 7. 周三美国石油学会发布的数据显示，截止5月26日当周，美国原油库存5.132亿桶，比前周减少870万桶；其中备受市场关注的库欣地区原油库存减少75.3万桶。美国汽油库存减少170万桶，馏分油库存增加12.4万桶。美国原油进口量日均780万桶，下降28.5万桶。 8. 俄罗斯是全球最大的产油国。路透社消息说，俄罗斯能源部副部长在接受采访的时候称，俄罗斯已经将石油日产量减少了30万桶，该国可能会在明年将石油日产量增加到1107万桶。 9. 德国商业银行分析师在报告中表示，对欧佩克会议结果失望气氛仍然重压石油市场，此前交易商曾经预计会出现更明显或更长时期的减产。现在，许多在欧佩克会议前曾经减持空头的市场参与者重拾空头，继续质疑产油国减产效果。在石油库存显著下降之前，油价可能仍然保持疲软。 [table_page] 能源研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10. 总部设在伦敦的渣打银行分析师认为，美国5月份石油需求增量比去年同期高105万桶，而原油库存连续8周下降至20个月来最低水平。当前市场气氛特别低迷，我们认为当前市场没有完全将美国供需数据因素计入油价，但是市场不会忽视美国强劲的市场基本面。 [table_page] 能源研究 http://www.cnzsqh.com/ 4/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2. 产业链相关数据汇总 图表 1 原油每日数据提示 [table_page] 能源研究 http://www.cnzsqh.com/ 5/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3. 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。