富特科技机构调研纪要

客户结构变化
2024年公司客户集中度有所缓解，前五名客户销售金额占比同比下降3.87%（首位客户占比从56.15%降至36.16%），主要得益于新增客户项目量产。随着定点客户规模扩大，预计客户结构将持续优化。

产品报价策略
公司以BOM原材料成本为基准，综合核算制造成本、期间费用及合理利润形成基础报价框架，并根据项目开发难度、研发周期、量纲等因素动态调整。定点前会开展多轮成本优化和价格评估，结合市场拓展需求进行适当调整。

海外业务拓展规划
聚焦国际主流车企，围绕现有客户加大开拓力度，通过提供定制化产品和解决方案提高占有率。2024年直接出口营收占比达6.8%，海外业务初显成效。

第三代半导体应用
公司基于SiC材料特性，自主研发拓扑应用技术，提升产品功率密度、简化电路结构并降本。多个量产项目已应用SiC器件，同时正开展GaN应用研究。

毛利率波动原因
受年降和供应链成本双向传导影响，2024年综合毛利率略有下降。主要因新能源汽车行业价格战导致成本压力向产业链传导。公司将持续深化技术降本和供应链协同以稳定毛利率。

业务布局规划
依托车载业务技术积累，拓展非车载业务（如智能直流充电桩、液冷超充桩电源模块）。同时，车载产品功能扩展（V2L、V2V、V2G等），未来将结合国内外能源网络需求延伸布局。