能源化工日报：PVC冲高回落

一、市场概述 5月7日，受国内“一揽子金融政策”新闻发布会影响，PVC期价冲高回落。截至收盘，V2509报收4876元/吨，跌0.27%，成交量85万手，环比提高31万手，持仓量98万手，环比提高1万手；现货方面，华东地区电石法PVC五型报价在4670-4830元/吨，下游需求未见提振，制品企业拿货维持刚需低价补库。

二、基本面情况

• 成本：受电力成本影响，电石开工不稳定性增加，市场供应趋紧，截至5月6日，内蒙古乌海地区电石价格为2550元/吨，环比持平。
• 供应：近期部分PVC装置恢复运行，行业供应有所回升，截至5月2日，PVC周度行业开工率为79.0%，环比提高0.36个百分点，5月企业计划检修量环比4月份有所减少，但检修力度有所放缓。
• 需求：假期订单有所减少，截至5月2日，PVC生产企业周度预售订单量为58.38万吨，环比减少3.02%，下游制品企业综合开工率为43.94%，环比下降4.22个百分点；出口方面，外贸出口以交货为主，新签单较少，BIS认证即将到期和反倾销政策的不确定性导致当地采购商多持观望态度。
• 库存：PVC库存连续7周下降，截至5月2日，PVC社会库存为40.36万吨，环比下降4.04%，同比下降32.34%。

三、后市展望 PVC检修期仍在延续，但5月检修量环比减少，出口交货情况较好，社会库存持续去化，但内需偏弱，地产拖累明显，五一假期美国关税政策尚无缓解迹象，商品整体氛围不佳，PVC难有明显向上驱动。