市场要闻与重要数据
- 原油期货价格：纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格下跌1.02美元，收于每桶58.07美元，跌幅1.73%；7月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.03美元，收于每桶61.12美元，跌幅1.66%；SC原油主力合约收跌1.52%，报459元/桶。
- 阿联酋富查伊拉港库存：截至5月5日当周，成品油总库存环比上升0.1%，至2074.2万桶；中质馏分油库存下降20%，至173万桶（七个月低点）；重质残渣燃料油库存下降2.6%，至1046.2万桶（六周低点）；轻质馏分油库存上升至855万桶。
- 卡塔尔原油出货价：6月海运原油较阿曼/迪拜原油价格升水0.80美元/桶；陆运原油较阿曼/迪拜原油价升水0.70美元/桶。
- 欧盟对Litasco制裁：考虑对卢克石油公司在迪拜的贸易子公司Litasco Middle East DMCC实施制裁，这是针对俄罗斯影子油轮船队的措施之一。
- 美国EIA数据：至5月2日当周，EIA原油库存减少203.2万桶，预期-83.3万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存减少74万桶；精炼油库存减少110.7万桶；国内原油产量减少9.8万桶至1336.7万桶/日；战略石油储备库存增加58.0万桶至3.991亿桶；商业原油进口增加55.8万桶至605.6万桶/日。
投资逻辑
- 西班牙和葡萄牙炼厂因4月28日停电停工，导致欧洲炼厂开工率偏低，拖累原油进口需求，收紧成品油供应，支撑成品油裂解价差。
- 大停电反映欧洲电力系统脆弱性，依赖新能源发电可能影响炼厂运营和成品油消费。
策略
风险
- 下行风险：欧佩克大幅增产，宏观黑天鹅事件。
- 上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供。
图表
- 图1：原油期货价格走势。
- 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比。
- 图3：原油期货与美债收益率走势对比。
- 图4：原油期货与铜价走势对比。
- 图5：原油期货与金价走势对比。
- 图6：中国炼厂利润。
分析研究员
