海通国际医药百济神州发布一季度业绩单季度实现扭亏1Q25实

百济神州发布一季度业绩，单季度实现收入11.2亿美元（+48.6%），其中产品收入11.1亿美元，归母净利润127万美元（同期亏损2.5亿美元），实现单季度经常性业务扭亏。管理层维持全年49-53亿美元收入指引不变。

分产品来看：

• 泽布替尼：7.9亿美元（同比+62.1%；环比-4.4%）。环比略有下滑主要由于渠道库存原因（24年四季度发货较多），符合预期，看好二季度环比持续增长。美国销售5.6亿美元（+60.2%），欧洲销售1.2亿美元（+73.4%），中国销售0.8亿美元（+41.3%），世界其他地区销售0.3亿美元（+145.4%）。
• 替雷利珠单抗：1.7亿美元（+17.8%）。
• 合作产品中国销售：1.1亿美元（+58.7%），主要由于地舒单抗增长。

财务数据：

• 毛利率：85.2%（+1.9pcts）。
• R&D费用：4.8亿美元（+4.6%），R&D费用率43.1%（-18.2pcts）。
• SG&A费用：4.6亿美元（+7.5%），SG&A费用率41.1%（-15.8pcts）。
• 经营利润：1110万美元（去年同期为亏损2.6亿美元）。
• 归母净利润：127万美元（去年同期为亏损2.5亿美元）。

2025年催化剂：

• Sonrotoclax (BCL2)用于R/R MCL的二期数据读出并提交全球加速上市申请（2H25）。
• BGB-43395 (CDK4) PoC数据读出（1H25）。
• BGB-16673 (BTK CDAC)治疗R/R CLL启动与礼来三代BTK头对头三期临床（2H25）。

业绩发布会：北京时间5月7日 (周三) 8点，OpenExchange。