氯碱市场分析总结
PVC市场
- 价格与基差：PVC主力期货收盘价4854元/吨（-88），华东基差-114元/吨（+48），华南基差-84元/吨（+38）。华东现货报价4740元/吨（-40），华南现货报价4770元/吨（-50）。
- 生产利润：兰炭、电石价格稳定，电石利润206元/吨（+0），PVC电石法毛利-589元/吨（-56），乙烯法毛利-741元/吨（-157），出口利润18.0美元/吨（+3.6）。
- 库存与开工：PVC厂内库存41.1万吨（-0.9），社会库存40.4万吨（-1.7），电石法开工率77.69%（+0.47%），乙烯法开工率74.52%（+2.85%）。
- 下游订单：生产企业预售量58.4万吨（-1.8）。
- 市场分析：供应端开工预期上升，需求端疲弱，出口表现较好但存不确定性。基本面高供应、弱需求，价格底部震荡，关注宏观政策及需求修复。
- 策略：中性，价格维持底部震荡，关注宏观及需求。
烧碱市场
- 价格与基差：SH主力期货收盘价2498元/吨（+19），山东32%液碱基差2元/吨（+44）。山东32%液碱报价800元/吨（+20），50%液碱报价1330元/吨（+50）。
- 生产利润：山东烧碱利润1496元/吨（+63），氯碱综合利润（0.8吨液氯）704.0元/吨（-97.5），氯碱综合利润（1吨PVC）72.04元/吨（+42.50），西北氯碱综合利润（1吨PVC）1330.43元/吨（+0.00）。
- 库存与开工：液碱工厂库存41.58万吨（+0.73），片碱工厂库存2.51万吨（+0.06），开工率83.90%（+1.80%）。
- 下游开工：氧化铝开工率75.96%（-0.20%），印染华东开工率60.06%（+0.00%），粘胶短浅开工率79.71%（+2.54%）。
- 市场分析：供应端开工率维持高位，需求端氧化铝价格低位，非铝需求疲弱。现货略有回暖，但整体供需驱动偏弱，负反馈格局。
- 策略：中性，盘面短期震荡，关注检修及下游采购节奏。
风险提示
- PVC：下游开工大幅回升，宏观利好信息释放。
- 烧碱：上游装置加大检修减产，下游囤货节奏放快。
