大飞机商发板块深度汇报及核心推荐20250505

2025年05月06日01:18 关键词关键词 大飞机商用大飞机商用发动机供电体系重构产业趋势行业研究自主可控地缘政治供应链C9全球化航材EPS贡献产业标准适航配套信息贸易逆差半导体航空装备对欧合作适航认证体系 全文摘要全文摘要 从2018年到2020年，面对国际贸易摩擦，中国意识到需自主可控，推动民机产业链发展。地缘政治变化推动行业进入新阶段，未来3到5年，商用大飞机领域将迎供给和需求端变化，新市场认可与供应链重塑。强调国内外航空市场需求预测、取证适航重要性，以及中国在该领域的进展与挑战，呼吁投资者关注长期发展趋势与投资机会。 大飞机大飞机&商发板块深度汇报及核心推荐商发板块深度汇报及核心推荐20250505_导读导读 2025年05月06日01:18 关键词关键词 大飞机商用大飞机商用发动机供电体系重构产业趋势行业研究自主可控地缘政治供应链C9全球化航材EPS贡献产业标准适航配套信息贸易逆差半导体航空装备对欧合作适航认证体系 全文摘要全文摘要 从2018年到2020年，面对国际贸易摩擦，中国意识到需自主可控，推动民机产业链发展。地缘政治变化推动行业进入新阶段，未来3到5年，商用大飞机领域将迎供给和需求端变化，新市场认可与供应链重塑。强调国内外航空市场需求预测、取证适航重要性，以及中国在该领域的进展与挑战，呼吁投资者关注长期发展趋势与投资机会。 章节速览章节速览 ● 00:00商用大飞机及发动机供电体系的重构与产业发展趋势商用大飞机及发动机供电体系的重构与产业发展趋势 本次线上讨论由天风王泽宇主持，重点探讨了商用大飞机及其发动机供电体系的重构，以及这一领域的产业发展趋势。讨论指出，自2018年至2020年间，因应贸易战和地缘政治变化，国内民机产业链开始深刻意识到自主可控的重要性。随着地缘政治的加速演变，行业正迈向第二个历史阶段，这一阶段的发展趋势是必然且确定的，受到客观条件的影响而加速或减缓。展望未来3到5年，供给端和需求端都将出现显著变化，包括航材配套系统在商用大飞机领域的收入贡献以及更广泛的市场对产业标准的认可。最终，整个行业将在这三个阶段的推进下逐步成熟并站稳脚跟。 ● 05:44中国航司暂停接收波音飞机及其影响中国航司暂停接收波音飞机及其影响自2019年后，中国航空公司采购波音飞机的订单出现大幅下滑，最近有新闻报道中国航司暂停接收波音飞机，这 一举动并非自然现象，而是国家统筹和战略决策的结果。从2020年到2022年，飞机交付量受到特殊历史阶段的影响，而从2023年起，交付量逐渐恢复至每年几十架。然而，这些交付大多源自2019年前的订单。同时，中国对欧洲航空公司的采购大幅调整，表明航空业的采购与销售并非简单的商业行为，而是受到国家政策和战略的影响。在当前时间节点审视中美航空业贸易，中国对美国的贸易逆差主要集中在半导体和航空装备两大领域。 ● 07:56中国航空装备贸易逆差与产业发展趋势中国航空装备贸易逆差与产业发展趋势 当前，中国在对美的贸易逆差中，半导体方向排名第一，航空装备排名第二。每年向外国采购航空装备的金额约为660亿人民币，其中向美国采购的额度占一半以上。商飞每年的采购量约为七八十亿人民币，预计到2025年中期，这一数据将翻3到4倍，达到两三百亿人民币。从产业投资的角度看，当前的信号和变化显示出航空装备产业的快速增长和潜力。 ● 08:52地缘政治环境对欧航材采购及产业合作影响地缘政治环境对欧航材采购及产业合作影响在当前的地缘政治环境下，对欧的航材采购合作敞口预计将持续扩大，不仅限于银行制造业，新能源和材料领域 的合作也可能加深。特别指出，航空业的合作除了贸易层面，还包括与空客、赛风罗罗等欧洲企业的合作，这些企业正寻求供应链安全。中国在钛合金和高合金原材料领域拥有富裕产能且价格相对 便宜，成为欧洲供应链转向的重要选择。此外，国产供应链在当前状态下，国内对于供应链的接受和发展具有更强的积极性，无论是在制造端还是监管层面。 ● 10:44中国商务飞机适航认证在东南亚国家取得新进展中国商务飞机适航认证在东南亚国家取得新进展从长期角度，需要实事求是，放弃短期幻想。近期，越南、马来西亚等东南亚国家在法律法规上对我国商务飞机 的引进有了新的进展，尤其在适航认证方面，新规中扩展认可了中国民航局的续航标准。这一突破对于多数缺乏 认证能力的第三世界国家具有历史性意义，不仅对前端市场，也对国内整个产业链产生影响。这意味着国内相关企业有机会通过后端接入传统以欧美为主的配套体系，开拓新兴市场。 ● 13:43中国民航市场需求及适航认证的未来展望中国民航市场需求及适航认证的未来展望对话主要讨论了中国民航市场的巨大潜力和需求，预计到2035 年，中国将成为全球四分之一以上的单通道民航飞机的前端采购市场。此外，还强调了适航取证的重要性，并指出中国在市场需求和技术合作方面具有独特优势，有望成为全球民航制造业的重要力量。最后，提到了对行业供应链体系重塑的投资机会，强调了产业思路在这一过程中的重要性。 ● 17:03大飞机和通用航空的适航取证标准大飞机和通用航空的适航取证标准对话详细解释了大飞机和通用航空器在设计、生产到退役全流程中的适航取证标准，包括PC证和OC 证的概念。特别提到了民航客机适航取证的严格性，并举例说明了适航法规如25部的要求，以及通过计算分析、地面实验、飞行实验和模拟机模拟等方式来证明设计符合适航性的方法。还强调了适航标准相当于一套法律法规，是确保飞行器安全运营的必要条件。 ● 21:18中国民航型号中国民航型号9909909与与99919的发展历程及影响的发展历程及影响自2011年起，型号从ARG21更迭至9909909，自2016年开始交付并迅速增长，至2021年达到每年20 多架的产量。该型号在东南亚国家运营稳定，尤其在印尼到广州的航线上，发挥了重要作用，对中国民航设计收藏体系及适航审定人员的培养具有历史性影响。同时，型号99919于2015年下线，2017年首次收费，预计至2023年将有进一步发展。这些型号的发展对后续新型号的推进起到了关键作用。 要点回顾要点回顾 为什么选择在当前时间节点讨论商用大飞机和商用发动机的供电体系重构这一主题？为什么选择在当前时间节点讨论商用大飞机和商用发动机的供电体系重构这一主题？ 当前时间节点选择讨论商用大飞机方向，是因为从产业长周期发展来看，该行业正经历三个具有拐点里程碑意义的阶段变化。最近的变化在于地缘政治的加速演变对行业发展产生了显著影响，使得行业意识到必须重构供应链体系以实现自主可控发展。 第一个发展阶段发生在何时，以及其主要变化是什么？第一个发展阶段发生在何时，以及其主要变化是什么？ 第一个发展阶段始于2018年至2020年，源于川普政府首次上台后的贸易战导致中国商飞行业意识到国内安全的重要性，并开始着手构建自主可控的供应链体系。尽管在此期间及之后交付的国产商用大飞机仍沿用了过去15年的供应链构型，但行业已开始向自主化、可控化转型。 第二个阶段的特点和现状如何？第三个阶段将在未来多久内呈现何种变化？第二个阶段的特点和现状如何？第三个阶段将在未来多久内呈现何种变化？ 第二个阶段是由于地缘政治变化的加速，行业正快速进入一个全新的发展阶段。这一趋势是必然且确定的，虽然进程可能因客观条件影响而有所增减，但最终会走向自主可控的道路，改变以往过于依赖全球化供应链的局面。第三个阶段预计在未来3到5年内会出现明显变化。在这个阶段，供给端上国内航材厂 商将有更多的核心配套系统能在商用大飞机领域产生收入和EPS贡献；需求端上，随着更多国家认可中国的产业标准和适航规范，将带来更大的新增市场，推动整个行业更加成熟稳健地发展。 近期中国航司对波音飞机采购情况的变化及其背后的原因是什么？近期中国航司对波音飞机采购情况的变化及其背后的原因是什么？ 自2019年后，中国航司主动采购波音飞机的订单大幅度下滑。这并非偶然现象，而是国家统筹战略的一部分，旨在推动国产大飞机的发展和供应链自主可控。此外，数据显示过去几年中国对美航空装备的采购逆差逐渐增大，反映出在地缘政治环境下，中国对欧美航空装备的采购合作将更加深入，尤其是在原材料领域，中国拥有丰富的产能和相对便宜的价格优势，这使得在全球范围内寻求供应链安全的欧洲企业不得不转向与中国合作。 在当前供应链状态下，国内供应链对国产的接受程度和发展的主动性有何特点？在当前供应链状态下，国内供应链对国产的接受程度和发展的主动性有何特点？ 在当前的供应链环境下，国内供应链对于国产的接受程度和发展的主动性表现出更强的积极性，尤其是在制造端到监管层面都有明显的体现。 近期有哪些国际市场在法律法规方面对我国商务飞机有所突破？近期有哪些国际市场在法律法规方面对我国商务飞机有所突破？ 在四月份，越南、马来西亚等东南亚国家提出了引进我国商务飞机，并在法律法规上取得了一些新进展。例如，越南的新规扩展认可了中国民航局（CS）的续航认证标准，这是过去未曾有过的条件，意味着在某些东南亚国家市场中，法律层面对于国产商务飞机的认可有了历史性突破。 适航取证在航空领域的重要性是什么？适航取证在航空领域的重要性是什么？ 适航取证是航空器从市场研究阶段直至型号退役全流程跟踪的标准，它相当于一套严苛的法律法规，旨在证明涉 及的产品符合试航要求。以民航客机为例，其取证标准是所有试用期中最严格的一种，涵盖了设计、计算分析、地面实验、飞行实验等多种方法来确保飞机的适航性。例如，对于客舱内饰件、地毯等部件，法律法规中都有明确的防火性实验标准要求，类似这样的细化要求成千上万条汇集在一起，共同构成了飞机狭义上的适航证明（TETR）。