一、盘面回顾
4月LME锡期货电子盘大幅震荡。受美国加征关税(4月2日)和刚果(金)Bisie矿复产(4月9日)消息影响,锡价持续大幅回落并低位横盘。4月21日传言缅甸佤邦锡矿将复产,加剧价格波动。目前锡价进入横盘阶段。
二、宏观和基本面
- 中美关税战:
- 中方评估与美方谈判的可能性,但设定条件,显示谈判前景不明朗。
- 双方经济数据均不乐观:中国PMI(官方49,财新50.4)及美国GDP(-0.3%)均偏利空,叠加关税持续施压,市场担忧加剧。
- 基本面:
- 供应:刚果(金)Bisie矿已复产60-70%,缅甸佤邦预计6月复产。国内锡锭产量环比下降,4月料继续下滑。
- 库存:上期所库存从9872吨降至8909吨,SMM三地社会库存从12004吨降至9833吨,连续五周下降。
三、期货月K线
沪锡期货和LME锡3月电子盘月K线均显示大幅波动后横盘。
四、研究结论
5月预计:
- 中美关税战继续僵持,经济下行压力持续。
- 国内锡锭产量延续下降,库存持续减少。
- 锡价预计继续震荡以寻找新方向。