光莆股份机构调研报告总结
公司概况与业务布局
厦门光莆电子股份有限公司成立于1994年，2017年在创业板上市，2020年荣获“国家科技进步一等奖”，是国家级企业研发中心。公司专注于半导体光应用领域，持续拓展红外光、可见光、紫外光的应用场景，积极布局基于光谱的创新功能应用市场，构建智慧健康生态链。公司注册资本30722万元，拥有1200多名员工，在全球拥有8个研发及制造基地，是UL、TUV莱茵和TUV南德授权实验室的依托单位，具有完善的品质管理体系。通过了ISO、TS、BSCA、两化融合管理体系、知识产权管理等一系列质量、环保和社会责任体系认证，获得消毒产品生产许可证，客户遍布全球50多个国家和地区。公司新开发的公共防疫系统整体解决方案荣获工信部2021年物联网示范项目，是杭州亚运会官方指定消杀产品，也是福建省及厦门市政府重点攻关项目。在专业领域上已获得超500个产品国际认证和300多项专利，80款消毒产品通过专业机构消毒产品检测，20余款产品已通过二类消毒器械安全备案，主导起草10多项国家、行业、地方标准。公司的传感器封测技术为国际领先水平，应用紫外光技术的消毒杀菌业务国内领先，紫外消毒产品通过欧洲顶级实验室和厦门P3实验室的新冠检测，可见光除甲醛、杀菌的护眼灯为全球首创。
业绩表现与财务数据
2024年度，公司营业收入80,205.06万元，归属于上市公司股东的净利润5,219.81万元；2025年一季度，公司营业收入20,752.21万元，归属于上市公司股东的净利润1,956.90万元。其中，半导体光应用业务销售收入59,287.87万元，FPC业务销售收入9,226.36万元，医疗美容销售收入10,287.58万元。2024年固定资产投资方面投入主要集中在子公司厦门紫心半导体科技有限公司募投项目，该项目系公司半导体光集成传感器业务领域的资产设备投入。
业务发展与战略规划
公司聚焦半导体光集成传感器业务，围绕国产替代，加大研发投入，持续突破“卡脖子”关键技术，打造产业链闭环，拓展产品在机器人、无人机、智能驾驶、低空飞行等高成长、迭代快的应用领域，未来3年力争成为国内引领者，细分领域业务规模达到全球领先。在智能照明领域，公司基于光传感底层技术，耦合智能传感与光学照明技术，对产品进行持续技术迭代，受益于传统照明产品智能化更新换代、植物照明发展、节能改造机遇，照明行业将迎来LED照明智能化的大规模市场化应用。公司强化香港和新加坡营运中心功能，拓展欧洲、东南亚和中东市场；加快马来西亚新生产基地建设，全球多点布局卫星工厂；搭建国际化人才梯队，3年内成为大型科技型跨国集团。公司以半导体传感技术为底座，并通过传感器技术赋能光应用产品，推出数智能碳管理系统业务，逐步落地工业园区、高能耗企业等应用场景，力争成为行业领跑者与标准制定者。
国产化替代与行业竞争
公司立足国产替代，持续攻关“卡脖子”关键技术，在国产化替代方面取得了一系列成果，例如：已攻克透明光感器件的叠层封装技术难关，解决了“卡脖子”瓶颈，实现了国产替代，处于行业领先水平；攻关的5G透明天线用挠性覆铜板材料关键技术，满足5G透明天线需要的高频、透明性、细线路蚀刻等要求，性能参数达到国际先进水平，填补了国内行业空白。公司光电传感器件产品已快速进入市场主流头部客户，市场占有率正在不断提升中。
风险管理与应对措施
面对宏观经济环境不佳和行业竞争加剧，公司将坚定全球化业务发展思路，在全球范围内拓展业务及优化供应链，以实现成本优化及提高抗风险能力。具体措施包括：应对关税风险，在全球范围内拓展业务并围绕客户需求，在全球范围内多点布局卫星工厂，精准匹配不同区域的客户需求及应对贸易环境变化；应对原材料价格波动风险，采取期、现货及套期保值等保障全周期采购价格的稳定，同时优化工艺等降低材料用量，保持库存和进行供应链整合；应对产品毛利率下滑风险，通过招标采购、优化工艺流程、导入新材料、技改等降低产品成本；应对汇率波动风险，加大国内市场开拓力度，增加人民币结算占比，优化产品和产业结构增加附加值开展外汇衍生品交易。
核心观点与研究结论
公司凭借其在半导体光传感技术领域的深厚积累和持续创新，正逐步成为国内领先的半导体光集成传感器企业，并积极拓展智能照明、数智能碳管理等新业务领域。公司通过全球化布局和多元化业务发展，增强了抗风险能力，并有望在未来实现业绩的稳定增长。公司在国产化替代方面取得的成果，以及其在技术、人才和市场份额方面的领先地位，为其未来的发展奠定了坚实基础。
