豪鹏科技点评：AI应用弹性大的优质电池龙头

豪鹏科技作为AI应用电池配套服务的优质龙头企业，业绩已进入上行趋势。公司采取"All in AI"战略，聚焦高电压正极、高硅负极、叠片钢壳、固态电池等创新研发方向，提升电池续航能力和综合性能。消费电子与AI应用市场共振向上，AI硬件对电池提出高能量密度、轻量化、长续航要求，豪鹏科技有望切入头部客户供应链，成为AI+赛道核心供应商。

公司已建立全球产业布局，惠州和越南工厂全面投产后，全球化服务能力提升。公司强化AI+端侧硬件、AI服务器电源（BBU）、具身智能机器人、无人机及低空经济等新兴领域的战略布局，部分客户有望在2025年开始贡献增量，未来成长空间广阔。

预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.47/3.62/4.79亿元，业绩弹性大，首次覆盖给予“买入”评级。风险提示包括下游需求不及预期、行业竞争加剧、新业务不及预期。

关键数据：

• 2024年营收51.08亿元，同比增长12.50%；归母净利润0.91亿元，同比增长81.43%。
• 2025年一季度营收12.25亿元，同比增长23.27%；归母净利润0.32亿元，同比增长903.92%。
• 预计2025-2027年归母净利润分别为2.47/3.62/4.79亿元。
• 预计2025-2027年销售净利率分别为4.13%/5.02%/5.58%。

研究结论： 公司业绩已走出低谷，后续持续受益AI应用端放量，未来业绩弹性大，给予“买入”评级。