煤焦日报：制造业PMI回落，煤焦维持弱势

核心观点

焦炭和焦煤期货均维持弱势运行。焦炭方面，4月30日主力合约报收1538元/吨，跌幅0.97%，现货市场日照港准一级平仓价1440元/吨，周环比持平。焦炭短期基本面尚可，但宏观扰动剧烈，中美贸易摩擦和内需提振政策不确定性影响市场。铁水产量高位，焦炭需求预期阶段性见顶，叠加焦煤成本拖累，期货偏弱震荡。

焦煤方面，4月30日主力合约报收930.5点，跌幅0.59%，现货市场甘其毛都口岸蒙煤1035元/吨，周环比持平。焦煤供应宽松，山西煤矿产量高位，蒙煤进口量改善，基本面整体偏空。焦煤期货维持偏弱运行。

关键数据

• 焦炭：主力合约持仓量3.71万手，仓差+52手；日照港准一级平仓价1440元/吨，周环比持平。
• 焦煤：主力合约持仓量31.76万手，仓差-26899手；甘其毛都口岸蒙煤1035元/吨，周环比持平。
• 钢厂：247家样本钢厂焦炭库存持续下降，焦化厂开工率稳定。
• 宏观经济：4月制造业PMI为49.0%，环比下降1.5个百分点，显示制造业景气水平回落。

研究结论

焦炭和焦煤期货短期维持弱势，主要受供需两端压力和宏观不确定性影响。焦炭需求预期阶段性见顶，焦煤供应宽松，成本端拖累持续。市场关注国内内需提振政策出台和中美贸易摩擦进展。焦炭和焦煤期货维持偏弱震荡，需警惕宏观政策变化和供需格局变化。