油脂日报：预期大豆到港较足，油脂承压运行

油脂市场分析总结

核心观点

• 市场预期：预期大豆到港量较足，对油脂市场形成压力，油脂价格承压运行。
• 期货表现：昨日棕榈油、豆油、菜油主力合约价格均震荡下跌，显示市场承压。
• 现货表现：广东棕榈油现货价下跌，天津豆油现货价持平，江苏菜油现货价下跌，基差变化显示现货对期货的支撑减弱。

关键数据

• USDA数据：美国大豆出口11万吨，玉米出口12万吨（2024/25年度交货）。
• 欧盟进口数据：截至4月27日，欧盟棕榈油进口量236.7万吨（同比下降），豆粕进口1554.7万吨（同比增长），油菜籽进口555.5万吨（同比增长），大豆进口1146.1万吨（同比增长）。
• Sovecon预估：俄罗斯2024/25年度小麦出口预估上调至4070万吨。
• 棕榈油市场：欧盟棕榈油进口量同比下降，印尼棕榈油产量及出口量数据（月度），棕榈油库存数据（月度及周度）。
• 大豆及豆油市场：中国压榨厂大豆油产量及库存数据（周度），大豆油成交量及基差数据（日度及周度）。

研究结论

• 市场压力：尽管油厂开机率下降导致去库明显，但未来大豆到港量充足，对油脂盘面形成压力。
• 策略建议：中性策略，关注政策变化风险。

图表数据

• 报告包含30张图表，涵盖棕榈油、大豆油、菜籽油的价格、基差、成交量、库存、产量、进口利润、对盘利润等数据，以及相关期货合约的价格走势和价差分析。