温州源飞宠物玩具制品股份有限公司是一家深耕宠物行业十余年的企业，主要产品包括宠物牵引用具、注塑玩具、狗咬胶等。公司以市场需求为导向，注重产品自主创新和技术研发，拥有国际化的设计团队和严格的质量管理体系，客户遍布美国、欧洲、日本等发达国家和地区。
核心业务与布局
公司产品线涵盖宠物用品和零食，其中宠物牵引用具毛利率较高（35.60%），零食业务受益于柬埔寨工厂产能释放实现毛利率稳步提升（28.17%）。公司通过OEM/ODM模式深度绑定国际零售商（如Petco、Walmart），境外营收占比达85%（11.24亿元），同时在国内、柬埔寨、孟加拉均设有生产基地，增强抗风险能力。
收入增长驱动因素
2024年营收13.1亿元（同比增长32.16%），2025年Q1达3.35亿元（同比增长36.3%），主要得益于：
- 全球宠物行业稳定增长：境外营收增长27.15%，受益于持续创新和成熟市场需求；
- 海外产能完善：多地区布局提升供应链韧性；
- 产品品类丰富：加速研发创新，覆盖牵引用具、零食等；
- 国内渠道拓展：自建销售渠道并推出自有品牌。
自有品牌战略
公司于2023年完成国内团队组建（百余人），2024年推出三大自有品牌：
- 匹卡噗（PIKAPOO）：全品类高性价比品牌，主打犬类零食；
- 哈乐威：功能性人宠生活品牌，主营猫砂、猫粮等，聚焦线上；
- 传奇精灵：高端营养品牌，以主粮为主，代表公司主粮产品力。
风险提示
公司暂未承担美国关税，但会实时关注国际贸易政策变化。未来计划在柬埔寨和孟加拉扩建产能，以应对潜在风险。
