工业硅&多晶硅日评：震荡企稳

多晶硅市场总结

核心观点与关键数据

• 不通氧553#（华东）平均价格：9,450元/吨，持平，变动0.00%。
• N型多晶硅料：38元/千克，持平，期货主力合约收盘价37,780元/吨，下跌1.59%。
• 基差：华东553#-期货主力基差650元/吨，下跌20元；N型多晶硅料基差220元/吨，上涨610元。
• 其他价格：不通氧553#（黄埔港、天津港、昆明、四川）均持平；通氧553#（华东）下跌0.52%；421#（华东）下跌0.48%。
• 硅片与组件：N型210mm、210R元/片持平；183mm下跌1.74%；P型210mm、182mm持平；单晶PERC电池片及组件价格均持平。
• 有机硅与化工品：DMC、107胶、硅油价格分别为11,400元/吨、12,300元/吨、14,400元/吨，其中DMC和107胶下跌，硅油持平。

市场分析

• 供给端：硅料企业维持减产，4月产量预计在10万吨以内；工业硅供给南增北降，整体变动有限。
• 需求端：分布式组件订单降温，集中式订单增长；电池端排产提升至63-64GW，成交价下滑；硅片端头部企业排产谨慎，4月排产或不及预期。
• 工业硅：受工业硅市场下行影响，硅煤需求削弱，价格下调；有机硅减产挺价但需求疲软，开工预计降至70%以下；硅铝合金按需采买，低位囤货意愿不足。

研究结论

• 多晶硅：市场悲观情绪较重，价格跌势传导至硅料，成交价下滑。短期偏弱整理，关注期货仓单注册及硅料厂生产情况，跨期策略可考虑06-11正套及11-12反套。
• 工业硅：盘面逐步企稳，供强需弱，高库存压力持续。硅价回升后压力较大，策略方向考虑回升后布空，运行区间8,500-10,000元/吨，关注硅企生产动态。