多晶硅市场总结
核心观点
- 多晶硅市场呈现震荡企稳态势，受供需博弈及利空情绪影响，价格波动较大。
- 供给端：硅料企业维持减产，4月产量预计在10万吨以内；工业硅方面，新疆开炉下降，四川新增开炉，云南部分企业有新产能投放，整体供给变动有限。
- 需求端：多晶硅企业减产，分布式组件订单降温，集中式订单增长；电池片排产提升至63-64GW，成交价下滑；硅片受地震及企业排产谨慎影响，4月排产或不及预期。
- 期货市场：N型多晶硅料、复投料、致密料、莱花料价格均下跌，期货主力合约收盘价下跌；基差方面，N型多晶硅料基差扩大，不通氧553#基差缩小。
- 综合来看，5月需求走弱预期较强，多晶硅价格受拖累，但市场“控产”传言推动价格企稳回升，后续或回归交割逻辑。
关键数据
- N型多晶硅料：38元/千克（下跌3.80%），期货主力合约收盘价38,390元/吨（下跌2.50%）。
- 多晶硅复投料：35.5元/千克（下跌1.39%），致密料34.5元/千克（持平），莱花料33.5元/千克（持平）。
- 不通氧553#（华东）平均价格：9,450元/吨（下跌0.53%），期货主力合约收盘价8,780元/吨（下跌1.07%）。
- 421#（华东）平均价格：10,450元/吨（持平）。
- 单晶PERC电池片：M10-182mm 0.30元/瓦（持平），G12-210mm 0.28元/瓦（持平）。
- 单晶PERC组件：单面-182mm 0.70元/瓦（持平），单面-210mm 0.72元/瓦（持平），双面-182mm 0.73元/瓦（持平），双面-210mm 0.71元/瓦（持平）。
研究结论
- 多晶硅市场供需矛盾突出，价格震荡调整，建议关注期货仓单注册及硅料厂实际开工情况。
- 跨期策略可考虑06-11正套及11-12反套。
- 工业硅市场供强需弱，高库存压力持续，价格回升后压力较大，策略方向考虑回升后布空为主，运行区间8,500-10,000元/吨。
- 后续持续关注硅企生产动态及市场需求变化。
