冰川网络机构调研纪要

深圳冰川网络股份有限公司是国内知名的网络游戏企业，成立于2008年，2016年登陆创业板上市。公司注册资本15100.4万元，员工900多名，研发人员占比65%，采用“通用引擎+项目团队+母公司运营”的开发运营一体化模式，旗下拥有《远征2手游》、《龙武手游》等多款端手游产品，未来将围绕《远征》和《龙武》IP拓展更多游戏类型。

业绩说明会核心内容：

1. 新游戏上线计划：公司新研发的游戏将经过多轮测试，根据测试数据和玩家反馈决定上线时间及投放规模。
2. 广告费投入：2025年第一季度买量投放相对减缓，主要原因是平衡投放回收率、适应竞争环境及产品运营周期。预计今年多款新游戏上线后，将根据运营数据及市场情况调整投放规模。
3. 算力布局：公司短期仍专注于游戏业务，但AI算力有助于提升研发效率，未来可能探索应用。
4. 重组计划：公司暂无重组计划。
5. AI+游戏：公司关注AI+游戏可能性，但暂无成熟AI游戏上线，未来将探索新模式。
6. 盈利增长点：盈利主要依赖新游戏上线及老游戏运营。
7. 2025年第一季度业绩：实现营业收入6.54亿元，归属于上市公司股东的净利润1.89亿元。
8. 股权激励计划：公司已实施两次股权激励计划，后续将根据经营需要决定是否继续。
9. 业绩波动原因：受广告投放节奏、会计准则、产品生命周期及新产品上线影响，导致业绩波动较大。

研究结论： 公司业绩受广告投放及产品生命周期影响显著，短期仍以游戏业务为主，未来将拓展更多长线产品以稳定业绩。AI及算力应用可能成为未来发展方向，但暂无明确重组计划。