巨人网络机构调研纪要

巨人网络机构调研报告 调研日期:2024-05-06 巨人网络是一家互联网企业,致力于提供有核心价值的产品或服务,让用户享受创新带来的便利。公司坚持聚焦、用户第一、阳光经营的发展理念,致力于打造百年品牌。巨人网络坚持精品战略,自主研发了多款受玩家喜爱的精品游戏,其中《征途》开创免费商业模式,首创自动寻路、自动打怪等创新玩法被全行业模仿,成为行业游戏制作标准。《球球大作战》开创休闲竞技全新游戏品类,累计设备安装量6亿。 2024-05-06 总经理张栋,董事、董事会秘书孟玮 2024-05-062024-05-06 上海市松江区巨人网络集团股份有限公司 特定对象调研,现场参观 AlpinesCapital 其它 - 国海证券 证券公司 - 国君资管 资产管理公司 - 国联证券 证券公司 - 国盛证券 证券公司 - 国泰君安 证券公司 - 国信证券 证券公司 - 国元证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 华安基金 基金管理公司 - 华创证券 证券公司 - Citadel - - 华泰证券 证券公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 汇丰晋信基金 基金管理公司 - 金鹰基金 基金管理公司 - 旌安投资 投资公司 - 九方智投 - - 玖鹏资产 资产管理公司 - 开源证券 证券公司 - 六禾资本 资产管理公司 - 弥远投资 投资公司 - 财通基金 基金管理公司 - 民生证券 证券公司 - 农银汇理 基金管理公司 - 诺安基金 基金管理公司 - 鹏扬基金 基金管理公司 - 三井住友德思资产管理 资产管理公司 - 山西证券 证券公司 - 申万宏源 证券公司 - 太保资管 资产管理公司 - 太平养老 寿险公司 - 天风证券 证券公司 - 长江养老 寿险公司 - 西部证券 证券公司 - 信达证券 证券公司 - 永赢基金 基金管理公司 - 招商基金 基金管理公司 - 中金公司 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 中银基金 基金管理公司 - 德邦证券 证券公司 - 东北证券 证券公司 - 东吴证券 证券公司 - 东证资管 资产管理公司 - 广发证券证券公司- 2024年5月6日,巨人网络集团股份有限公司(以下简称“公 司”、或“巨人网络”)总经理张栋,董事、董事会秘书孟玮,就公司2023年度及2024年第一季度经营情况与来自多家的机构投资者进行了交流,并针对投资者提出的问题做出了详细解答。 以下为本次投资者关系活动纪要: 一、公司经营情况 1、2023年度公司经营情况 报告期内,公司实现营业收入29.24亿元,同比增长43.50%,实 现归属于上市公司股东的净利润10.86亿元,同比增长27.67%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13.73亿元,同比 增长34.84%。公司营业收入和归属上市公司股东的净利润实现了同比大幅增长,主要得益于报告期内公司新上线游戏成绩优异,同时成熟游戏产品也保持了平稳运营。 2、2024年第一季度公司经营情况 报告期内,公司实现营业收入6.96亿元,较上年同期增加1.89 亿元,同比上升37.21%。公司实现归属于上市公司股东的净利润3.52亿元,较上年同期增加1.08亿元,同比上升43.97%,主要得益于《原始征途》和《球球大作战》的良好表现。 二、问答环节 1、《王者征途》小程序游戏排名表现良好,请问该产品的投放 ROI以及回本周期? 答:近期部分头部小程序游戏的成功证明了重度产品转小程序平 台的可行性。《王者征途》小程序版本于2024年2月开始逐步加大买量投放力度,排名及流水稳步攀升,公司期望能够维持当前的良好势 头。公司目前正积极探索强社交、强互动类产品(如征途IP系列的产品)在小程序平台上的发展,公司会长期在擅长的赛道进行尝试。回收周期方面,我们相信《王者征途》小游戏会贡献利润,但其具体的利润率情况尚需更长的时间去积累数据和持续优化模型。2、《王者征途》和《原始征途》的小游戏版本上线后,给“征途”系列游戏的用户规模、画像带来了什么变化?公司如何看待“征途” 系列游戏的APP端和小游戏端的定位和协同? 答:《王者征途》和《原始征途》小游戏为征途IP贡献了增量的用户,并呈现出年轻化、轻度化的特点,这部分用户对征途IP是没有太多认知的。 进入手游时代后,用户获取更加依赖于买量,自然流量和品牌效 应所能吸引到的用户有限,所以征途IP面临如何实现用户破圈的挑战。而《王者征途》的小游戏版本上线对征途IP的品牌扩圈、用户积累大有益处。公司通过不同版本的产品上线,使用户对征途IP的品牌认知以及熟悉度得到不断刷新和强化,从而有机会完成小游戏端到APP端的漏斗式的转化。 3、请问《征途》端游的流水情况如何?《原始征途》产品的迭代思路?公司后续如何更长久地运营征途IP? 答:《征途》系列端游的流水和活跃用户数总体相对稳定,新进用户会有所下降,公司会将重心放在维持总体的活跃用户数。 公司针对《原始征途》的迭代重点放在坚持简单化和强化用户体 验两方面。目前《原始征途》在畅销榜的排名、游戏的流水均保持稳定,后续研发团队会在公司董事长史总的指导下,加入更多原创的内容,坚持上述理念,继续沿着已经被验证的方向进行研发。 过去征途IP的新品产出较少,且公司的市场策略也相对保守。2024年开始,征途IP的推广会呈现更多元的样态,比如通过合作推 广、事件营销、直播平台等方式。公司坚信对于IP的经营需要长期、持续的投入。 4、公司产品于2023年及2024年第一季度取得了良好成就,《原始征途》排名稳定,请问后续的营销投入规划以及该产品二发的排期和预期? 答:目前游戏行业竞争激烈,4-6月一线游戏厂商上线的新游戏 较多。史总对于《原始征途》要求较高,公司征途IP系列每年会推出大型资料片,并围绕大版本更新进行推广。如果买量的回报好,就会适时加大买量力度。 5、请问《太空杀》海外版本的海外推广规划是什么? 答:《太空杀》海外版目前在调试状态,主要系在海外发行大DAU游戏成本较国内更高(如海外语音的带宽和服务器成本)。从去年到今年,公司对该产品的主要目标是提升DAU,做出一款适合海外用 户的、互动性强的语音类产品。公司认为其潜力较大,目前尚未开始买量。该类产品的ARPU、DAU都需要时间提升,需要持续探索商业化场景及深度本地化。公司今年的目标是在海外市场将该产品跑顺,为其长线运营打下坚实基础。 6、《月圆之夜》由单机游戏转型开启联网后,商业化有哪些变化?答:《月圆之夜》于2023年9月中秋节上线“镜中对决·联机对 战模式”,标志着其实现了从独立单机游戏向网络对战游戏的重大转 型。《月圆之夜》和《太空杀》都是大DAU的长生命周期产品。公司看好大DAU游戏价值,其优势在于生命周期较长,且规则驱动的游 戏对内容的产能要求相对较低。公司希望《太空杀》《月圆之夜》能为公司贡献收益的同时,为公司带来年轻用户和高质量用户,从而改 善整体用户结构。 7、在拥抱AI技术的过程中,公司如何建立自身竞争优势?未AI方面的研发方向是什么? 答:公司深刻意识到AI技术对游戏行业带来的颠覆性变革,全 力拥抱AI浪潮。公司组建了AI创新实验室,大力招募AI精英人才,负责AI技术研发与应用能力建设,全面推动AI在各业务场景的落 地普及。公司于报告期内陆续搭建了一系列AI工具平台,涵盖视觉、语音、大语言模型等技术方向,对游戏策划、美术生产、程序开发、宣传发行、客户服务等业务环节进行赋能,随着这些工具平台的深入应用,公司各业务部门的研发效能得到显著提高,研运成本明显降低。公司将AI技术作为生产工具,一方面帮助提升生产管线的效能, 另一方面提升产品的游戏性,尤其针对公司的强社交、强互动的游戏。此外,公司也在探索游戏以外更广泛的应用场景。 8、请问AI在降本增效方面有哪些可量化的指标? 答:在AI+绘画方面,公司打造了AI绘画平台——iMagine,在 公司内部提效收益非常可观,在角色和场景原画方面的生产效率优化 效果达到50%-70%,在UI(UserInterface,用户界面)和icon(应用图标)方面的生产效率优化效果超过80%,部分项目的UI、icon已 完全实现AI出图。在AI+语音方面,公司推出AI语音生成平台—— 百灵,目前“百灵”平台已广泛应用于公司内游戏制作配音、AINPC以及宣发配音等环节。在AI+代码方面,公司上线了代码层AI大模型 ——CodeBrain,帮助程序开发实现实时代码生成,并提供智能代码翻译、解释、纠错、重构等实用功能,助力高效开发,部分项目的代码 研发效率提升达30%-40%。公司还借助基于开源模型自主训练的AI生成大模型GiantGPT,实现了本地化翻译大模型、智能问答客服的 落地。翻译模型目前已完全替代了第三方供应商初翻,减少了大量翻 译外包成本;智能问答客服的问题解决率超过90%,极大程度上缓解人工客服压力。 9、公司未来的分红政策如何? 答:公司自2016年上市以来,连续八年以派发现金红利的方式 向全体股东进行利润分配,且每年分红比例均高于30%。2023年中期,公司向全体股东每10股派发现金红利人民币1.30元(含税), 合计分派2.47亿元;2023年度,公司向全体股东每10股派发现金 红利人民币0.80元(含税),预计分派1.52亿元。公司在创造经济效益的同时重视对投资者的合理回报,公司后续将继续保证投资者与公司共享成长的成果,给予投资者稳定的回报,构建与股东的和谐关系。